永豐期貨 洪慈憶 / VioletHung

台股逐筆交易今（23）日上路，股票交易速度大幅提升，投資人操作更靈活之際，投資難題也可能增加。證交所建議，投資人應盡量使用限價單，並多留意成交資訊；法人則提醒可多善用證交所提供的輔助工具、券商下單軟體和盤後擬真平台，提高新制適應度。

逐筆交易最大特性是「隨到隨撮、立即成交」，大幅提高交易速度，加上委託格式擴充到六種，操作策略更多元。惟適逢國際市場波動劇烈，法人分析，投資人上路可能碰到五大難題，可積極善用工具因應。

首先是逐筆交易有單就撮合，每秒產生多個成交價，慣於集合競價的投資人，可能手足無措。證交所提供「即時交易資訊」和「5秒行情快照」，作為輔助比對，下單過程也能運用券商閃電下單、股價到價通知等功能。

其次，台股近期波動提升，流動性不足的中小型股，優先下限價單，避免市價單買高賣低。個股波動也可能觸發瞬間價格穩定措施，期間不得以市價下單，若投資人未發現持續丟市價單，將予以退單。

第三，逐筆交易的改單可直接更改，無須刪除舊有委託，但須注意某些情況無法改單成功，如沒有價格設定的市價單、盤中暫停交易時不受理新增申報、平盤下不得放空，不能改為平盤以下價格、實施處置證券，及限價改市價或市價改限價。

第四，交易制度改變，投資人也須改變交易習慣。如下單後，不論多、空單，及張數多寡，最好立刻檢查庫存狀態是否一致，以免增添許多無謂的交易糾紛。

第五，對於以往習慣下市場單搶快的投資人，在逐筆交易上路後，最好改為「範圍市價單」的下法。也就是說，投資人可以高於預計買進價位的三至五檔作為下單價格，既不至於過度追高，又可一定程度的確保能即時成交。

新冠肺炎疫情嚴重衝擊企業與個人償債能力，中央銀行昨（19）日召開理監事會決議，貨幣政策「射出三箭」、價量齊下，包括大幅調降重貼現率1碼（0.25個百分點）、史無前例推出額度2,000億元的中小企業融通機制，強調將調降定存單利率，以充分支應金融體系流動性。

央行也大幅下修今年經濟成長預估值至1.92%，較去年第4季的2.57%大降0.65個百分點、確定無法保「2」。

為維持經濟活動順暢，央行總裁楊金龍展現鐵腕作風，宣布降息1碼、利率終止連14凍，調整後重貼現率降至1.125%，跌破金融海嘯時的1.25%，寫歷史新低紀錄。調降後央行重貼現率、擔保放款融通、短期融通利率分別為年息1.125%、1.5%和3.375％。

楊金龍數度強調，這次降息不是為了刺激經濟，而是為了讓企業營運不中斷、家庭財務負擔能夠減輕。

對於貨幣政策未來的操作空間，楊金龍說還有空間，但不會變成負利率、也不會零利率。

央行昨日除降息外，還加碼兩項重要措施，包括辦理銀行對中小企業放款的專案融通方案，額度暫定為2,000億元，利率按央行擔保放款融通利率減1個百分點，融通期限六個月，銀行貸款對象為受疫情影響的中小企業，並可搭配政府其他紓困貸款措施。

楊金龍強調，2,000億元的中小企業融通方案比台版量化寬鬆（QE）更有效，因為疫情導致中小企業斷鏈、服務業也無法經營下去，會衝擊就業市場。

央行昨日也提出兩項提升金融業流動性的措施，包括銀行若有資金需求，可拿央行定存單辦理解約或質借，及備有擴大附買回操作機制，可因應金融機構的緊急流動性需求。

楊金龍強調，央行除降息1碼外，貨幣政策基調也會比現在更寬鬆，以協助國內企業度過難關。央行本次降息1碼，會充足反映在1、3、6個月期定存單利率降幅上，自今日起，三種天期定存單利率將分別降至0.34%、0.4%和0.52%。

疫情擴散引爆全球股災，台股跌跌不休，國安基金昨（18）日晚間宣布，將在今日召開臨時委員會議，討論是否啟動護盤機制。這是新冠疫情席捲全球以來國安基金首度開會。

根據過去經驗，國安基金一旦啟動護盤機制，護盤標的以台灣50成分股為原則，包括台積電、中鋼及鴻海等權值股，藉以發揮點火效果。

國安基金過去有六次進場護盤，最近一次是2015年8月25日，因全球股災，國內外經濟情勢不佳，啟動護盤機制。

國安基金昨晚表示，近期新冠肺炎疫情持續擴散，引發投資人就疫情能否有效控制，以及全球經濟動能衰退的不安心理，全球股市跌勢未止，昨天台股收盤指數9,218.67點，自年初累計下跌幅度達23.16%，已跌破年線11,067點，距10年線9,110 點僅108.67點。

國安基金表示，考量近期股市大幅下挫，似有顯著影響民眾信心情事，將依國安基金設置及管理條例第8條規定，明天召開臨時委員會議，就國內外疫情進展、經濟情勢及及金融資本市場動態充分討論，如果認為有資本市場及其他金融市場失序或損及國家安定之虞等情事，將採行必要措施，達成穩定國內股市的任務。

財政部次長兼國安基金執行秘書阮清華表示，今天召開臨時委員會議，是否啟動護盤機制將由委員們討論後決議；臨時委員會議由行政院副院長兼國安基金主任委員陳其邁主持。

依規定，國安基金若要啟動，須先召開委員會議討論決定，「召開委員會議」等於是護盤的預備動作；若委員會決議進場，就會啟動護盤，若決議暫不啟動，就會持續觀察。

據了解，今天會議將在台股收盤後召開，美股及今天台股表現將具關鍵影響力，已有部分委員認為此時已符合國安基金進場條件，應啟動護盤機制。

市場紛傳一旦跌破10年線，國安基金就會啟動，財政部官員表示，觀察指標很多，過去也有沒說跌破10年線就一定進場，最主要是最近疫情發展超級快，各國多採取鎖國措施，股市崩跌，國安基金有必要召開臨時委員會議，討論看看要採取何種措施因應。

美股主要指數狂跌逾12%，衝擊台股昨（17）日再創波段新低，自高點拉回已逾20%，步美股後塵，正式邁入「空頭格局」。專家指出，根據過往台股史，凡指數步入「空頭格局」後，行情多下跌逾千點，因此宜高度戒慎恐懼。

美股三大指數接連步入空頭，16日再跌逾12%，一個月內暴跌30%，道瓊指數更創單日大跌近3,000點的歷史紀錄，衝擊台股昨日重跌278點、收9,439點，創14個月低點，上市櫃成交量為2,804億元，其中上市為2,379億元。

三大法人進出，共計賣超台股220.19億元，其中外資賣超230.45億元、投信賣超6.15億元、自營商買超16.41億元（被動式避險買超20.53億元）。其中外資已連八賣、累計賣超金額達2,366億元；今年累計賣超達4,352億元，高居亞股賣超第一。

台股連四天爆量大跌，12日來每日成交量都超過2,000億元，每日跌幅為4.3%、2.8%、4%、2.8%，在五個交易日急速跌破萬一及萬點關卡。從6日來的八個交易日，大盤只有一日收紅，累計急跌18%。如果從1月14日的今年高點12,179點來算，已下跌超過2,700點，約22%，進入空頭市場。

台股是外資在亞洲的最大提款機，台積電更承受主要賣壓。累計這四個交易日外資每日倒貨台積電逾100億元，從2月14日以來的22個交易日，更幾乎是天天賣超，只有一天買超，共賣超48.8萬張。台積電股價從335元跌到昨日的268元，剛好也是跌20%。

回顧過往台股史，一旦大盤邁入空頭格局後，後續跌點大多超過千點。以最近一次的2008年金融海嘯來看，就大跌3,500點，跌幅達45%；在2000年網路泡沫破滅時，台股跌4,200點，大跌逾53%；1997年亞洲金融風暴時，台股跌2,000點；1990年台股首次萬點崩跌後，台股更從歷史高點12,682點崩跌達7,300點。

群益馬拉松基金經理人沈萬鈞表示，新冠肺炎疫情在全球各地拉警報，市場投資情緒緊繃，後市仍要關注各國確診案例數及復工進度，可留意長線趨勢科技股及高殖利股。

新冠肺炎疫情肆虐，重創全球金融市場，為防台股遭受重大衝擊，財金部會已展開部署，包括國安基金是否開會、如何進場等，金管會也會視股市是否出現非理性下跌，研擬採取「禁止放空」等穩定措施，金管會主委顧立雄昨（11）日說：「我們都做好準備了。」

近期財金部會緊盯台股動態，陸續出手，公股行庫接連進場護盤，四大基金也銜命承接。面對疫情衝擊下，美股最近暴漲暴跌，顧立雄說，台股呈現階梯式小漲或下跌，他給投資人八個字建議：「長線布局、定期定額」。

他表示，台股沒有過度樂觀或悲觀的理由，台股最近情況是，每次下跌時均有逢低承接的買盤出現，量也出來，很多人認為，長線布局來看，可逢低承接，對散戶來講，定期定額投資是分散風險方式。

金管會昨日到立法院財委會做業務報告，立委關注焦點為疫情衝擊股市，立委曾銘宗質詢表示，最近台股表現比美股相對穩定，但疫情若持續延燒到第3季、第4季，對產業面、金融面一定會有重大衝擊，對股市有何穩定措施，金管會做好準備好了？

顧立雄強調，因應方案早就準備好，目前尚未看到採行的時點；至於有那些觀察指標？他僅說，財金會首長都會密切注意。

受疫情影響，上市櫃公司前二月營收衰退7.88%、2月衰退3.47%。顧立雄表示，觀察市場有無出現非理性下跌，若無，會要求上市櫃公司做好資訊揭露，包括營收、營業影響等，讓投資人知悉。他說，2月原就是淡季，3月底後若能順利復工，對上市櫃公司營收、流動性影響應可舒緩。

經濟部長沈榮津昨（9）日鬆口，疫情影響中國大陸經濟活動，讓原物料生產停擺，台灣製造業確實有原物料短缺疑慮。儘管供給不足的問題可透過消耗庫存、另尋替代廠商來逐步改善，但沈也首度坦言，將衝擊我國終端產品及中間財出口訂單。

此外，工業局報告也指出，後續全球需求減少，最壞情況下，若疫情維持六個月，將衝擊我國終端產品及中間財出口訂單大減50%；次壞的狀況，也會有三成的衰退幅度；不過，如果疫情能在三個月內獲得控制，製造業訂單下滑約一成。

沈榮津昨日赴立法院經濟委員會報告並備詢時指出，雖然目前台灣製造業產線仍持續運作，但因產品原物料多從大陸進口，受停工影響，出現原物料短缺。

工業局指出，目前調查企業平均有一、二個月庫存備料，評估可以撐到3月，沈榮津說，透過消耗既有庫存原物料，並尋求其他供應商等替代方案，原物料短缺問題已經暫獲舒緩，後續須觀察疫情動態。

沈榮津坦言，雖然大陸各地區目前已逐步復工當中，但因復工倉促，3月底前可能會有第二波的疫情大爆發；即便大陸復工順利，首要也會以填補大陸工廠需求為主，未來原物料能否持續供應台廠仍有隱憂。

國民黨立委李貴敏表示，產業斷鏈危機已然浮現，即便三星關閉大陸手機產線，布局越南、印度，但仍有30%電子零組件由大陸供應，生產基地移轉也無法克服斷鏈危機，台商又將何去何從。

此外，民進黨立委高嘉瑜也質疑，從去年8月台商回台單月案件達25件高峰後，各月案件數大幅下降，甚至今年疫情爆發以來，2月只有三件台商回台投資案件獲准；經濟部二周前就曾宣示要修正台商回台方案，擴大適用受疫情衝擊之企業，卻還看不到政府的規劃。

對此，沈榮津承諾，經濟部將在二周內提出具體規劃。經濟部投資處並表示，預計修正台商回台方案後，將可創造逾2,000億元的台商回台投資金額，合計目前的台商回流累計的投資金額7,188億元，將提前在今年底達到1兆元的投資目標。

至於「三高」藥品原物料短缺，經濟部將協助廠商啟動第二備料機制，例如從歐美進口。

國際原油雪崩式下跌、美股電子盤暴跌逾千點，衝擊亞股昨（9）日出現連鎖效應重挫，在外資大賣545億元的史上第三大賣超下，台股難逃池魚之殃，爆量2,326億元長黑跌破11,000點關卡與年線支撐。

美股9日早盤一開盤便觸發熔斷機制，對台股形成壓力，法人警告，台股若再跌5％，融資斷頭將萬箭齊發，預計今（10）日將見融資追繳令大量出籠，建議融資宜速瘦身，現股分批減碼。

美股昨天道瓊電子盤罕見出現跌停，亞股臉綠，台股開低走低，盤中一度企圖守住年線11,078點，可惜不敵外資海放台股，終場指數殺到最低，大跌344點收10,977點，跌幅3%，成交量放大到2,326億元，櫃買市場殺氣更甚，下跌3.6%超過集中市場，終場下跌5.2點收139.06點，同步跌破年線141.34點，成交量也放大至442億元。合計上市櫃兩大市場市值在一天之內蒸發1.1兆元之多，縮減至36.54兆元。

外資昨天狂賣台股545億元，改寫台股史上最三大外資賣超紀錄，台積電被外資賣超5.39萬張，股價大跌9.5元收在最低價，市值跌破8兆元大關，日減2,463億元至7.9兆元；盤面上令人側目的還有因為國際原油期貨狂跌三成，激出元大石油正2爆出113萬張天量，恐慌情緒也逼得資金轉向20年美債，國泰20年美債正2漲18.5%至39.28元、元大美債20正2漲18.2%至38.87元 ，雙雙創下史上新高。

台股昨天重挫，但在亞股中，跌幅相對輕，僅略大於上海A股。第一金投顧董事長陳奕光分析主要原因有四，首先是「國家隊」進場、台股殖利率佳、台灣疫情相對輕微、台灣廠商有機會受惠疫情擴大的轉單效益，吸引長線買盤。

「國家隊」八大公股券商昨天一天之內撒出有統計以來最大的90億元買超銀彈，點火台積電、金融股、面板股、產業龍頭股。

對於台股後市，元富投顧總經理鄭文賢、兆豐投顧董事長李秀利、日盛投顧總經理鍾國忠認為，短線跌深有機會反彈，但關鍵有三，即疫情、美股、聯準會，值得留意的是，對疫情的恐慌、對原油價格雪崩恐將引爆美企違約的恐慌情緒，市場對美國聯準會18日會議期待已不只是降息，還希望推出量化寬鬆措施。

隨著歐美地區的新冠肺炎疫情擴散速度已比亞洲快，各國紛紛加強疫情防堵措施，義大利甚至宣布封鎖全國人口最多、最富庶的北部省份，民眾未經核准不許進出，讓米蘭與威尼斯等大城進入「封城」狀態。經濟重鎮遭封鎖，預料將再度重擊已瀕臨衰退的義大利經濟。

義大利總理孔蒂在當地時間8日凌晨宣布，8日起封鎖整個倫巴底大區和其他11個疫情嚴重的省分，直到4月3日。遭封鎖地區為義大利的經濟重鎮，包括米蘭與威尼斯等大城，國內生產毛額（GFP）約占義大利全國的34%，將影響約1,600萬人、約占義國總人口的25%。

根據義國政府的命令，除了「顯而易見」的商業需求、緊急需要或健康原因，指定地區的進出、以及地區間的移動將受限制；其他限制措施包括無法閉門舉行的運動賽事全面中止；滑雪、公共活動、宗教儀式及工作會議將遭中止；學校、博物館、游泳池及電影院等地應關閉；購物中心周末須暫停營業；餐廳與酒吧的營業時間為上午6時到下午6時，且須確保顧客相隔至少一公尺；雇主應安排員工在家上班；違反隔離措施者等同刑事犯罪，可能坐牢三個月。政府出動警察和軍人執法。

不過，米蘭證交所9日將如期開市，企業界也希望安定民心，表示經濟活動將一如往常。義大利是歐洲疫情最嚴重的國家，光是7日就新增1,200多例確診病例，總共5,883例，且有233人死亡。

然而，此舉無疑將重創義大利經濟，因為義北地區是帶動義大利經濟的火車頭，肺炎疫情也已衝擊觀光業，估計損失74億歐元（約82億美元）。

根據世界衛生組織（WHO），新冠肺炎已蔓延全球100國，全球確診病例突破10.5萬人、超過3,500人死亡，美國確診病例達至少417例，連華府都首見確診病例，紐約州長已宣布進入緊急狀態。菲律賓也正在考慮宣布進入全國公衛緊急狀態。

新冠肺炎韓國淪陷，中央流行疫情指揮中心指揮官陳時中昨（24）日宣布，將韓國列為旅遊疫情第三級「警告」，至於日本，目前也在「警告邊緣區」。換言之，東北亞可能全面列為邊境管制，預期航空、旅行社將受到大衝擊。

陳時中表示，目前韓國已有763例確診為新冠肺炎，教會醫院的大型群聚，進入社區傳播的階段，因此啟動「特別管理」措施，對韓國的旅遊警示「提升到第三級警告」，為了配合這樣的情況，從25日0時起，所有從韓國入境台灣的外國人，全部要居家檢疫14日。

另外，陳時中指出，滯留在韓國的台灣人，必須要在27日前返回台灣，這二日返回者，要求自主健康管理，27日之後返台者就要居家檢疫14日。影響所及，航空、旅遊業都祭出應變措施，包括華航、長榮航、雄獅、五福、易遊網昨日均發出最新應變聲明。業界認為，日韓疫情擴大後，退票沒停過，現在韓國率先進入三級，衝擊會有，「但在預期之中。」

華航方面，針對韓國航線，客艙組員全航線啟動防疫措施，並優先使用一次性服務用品。另韓國航線自2月26日起機上全艙等餐飲均提供一次性餐盒，機上免稅品銷售及送貨到府均採網路預購。

長榮（含立榮）航空方面，今日陸續韓國航線將啟動全面防疫措施外，飛航韓國之部分航班將會異動，並提供4月30日（含）前出發的旅客退、改票免收手續費之服務。

旅行社方面，雄獅、五福、易遊網也進入緊急狀態。雄獅表示，目前在韓國當地仍有十團、共147位旅客持續進行觀光行程，該公司將盡力協助所有旅客於本月26日前全數返台，並同步轉請領隊告知旅客，於2月25日、26日自韓國入境者，須配合落實14天自主健康管理。另外，雄獅即日起至3月31日前出發之團體全數取消，退費標準將依照旅遊定型化契約第14條配合辦理。

五福方面，自2月26日起取消3月31日前出發之所有韓國團體行程，並依照定型化契約第14條規定辦理，旅客轉團如欲轉至五福旅遊其他國家團體旅遊，可享有部分優惠。另，五福現於韓國團體尚有一團，將於2月25日回國。

至於易遊網，該公司表示，目前韓亞航空、大韓航空已宣布退改政策，透過易遊網購買韓亞航空及大韓航空機票的旅客，如符合航司規定，皆可申請全額退費，易遊網不收手續費。

路透和華爾街日報引述消息人士報導，川普政府正在考慮修改美國監管規定，以使政府有權封鎖台積電等供應商對中國大陸電信大廠華為供應晶片。另外，華府也在研議，禁止大陸企業使用美國的晶片製造設備，以阻止大陸取得關鍵半導體技術。

知情人士指出，美國政府將在本周和下周舉行高層會議，會中將考量多個選項，其中之一就是對華為的商業往來施加新限制；不過，這項晶片供應提案雖已起草多時，但能否獲得批准，仍是未定之數。

若美國政府通過這項新措施，將對華為和其供應商造成衝擊。台積電是華為旗下海思半導體的主要晶片供應商。

根據草擬中的提案，美國政府將強制要求使用美國晶片製造設備的外國企業，須在申請美國執照後才能對華為供貨。此舉無異大舉擴張華府的出口管制權限，可能激怒美國在世界各地的盟友。

目前美國正在試圖切斷大陸取得關鍵半導體技術的管道。

根據華爾街日報報導，美國商務部正在計劃修改「外國直接產品規定」（Foreign Direct Product Rule），限制外國企業採用美國用於軍事或國家安全的技術。全球晶片廠如想使用美國的設備製造晶片提供華為，必須申請許可。

消息人士也說，過去幾周來，華府持續討論修改規定一事。除了上述提案，華府還可能祭出一項規定，限制美國企業從旗下的海外機構供貨給華為的能力。

但消息人士也表示，川普政府內部並非所有人都支持這種想法，川普本人尚未檢視過這些修訂的提案。川普曾表示，想允許美國企業供應華為不具國安敏感性的設備。

武漢肺炎疫情衝擊全球金融市場，台北股匯市金鼠年昨（30）日開紅盤表現失色，外資大舉匯出近10億美元（約新台幣300億元），新台幣重貶2.71角，大盤更大跌696點，為史上最大跌點，跌幅高達5.75%，是歷來開紅盤表現最差。

台北股市昨天寫下歷來最大跌點，上市櫃合計爆出史上第五大量、達3,397億元。櫃買指數更是殺聲隆隆，一口氣摜破季線、半年線，大跌9.36點，跌幅6.22%，大於集中市場，創櫃買史上第六大跌幅。上市櫃兩市場合計市值單日蒸發2.33兆元，每位股民平均損失22.11萬元，堪稱史上最慘紅盤日。

八大公股行庫銜命護盤，昨天買超44億元，為2018年10月美中貿易戰股災來最多。

在外資、代操資金、自營商停損賣壓、投信面臨受益人贖回壓力調節部位等賣壓同步出籠下，台股昨天開低走低，原本第一盤跌點低於200點，優於市場預期，但因買盤觀望無人承接，大盤突然如坐上溜滑梯，指數摜破季線後一路下探，近尾盤時一度跌逾700點，終場大跌696點，創下台股史上最大跌點，收11,421點，成交量2,776億元，改寫史上第九高紀錄。外資昨天在集中市場賣出金額飆高至1,039億元，新台幣匯率跟進承受沉重賣壓。

不過，外資大賣股之餘，也有低接買盤進場，使得在集中市場賣超僅181億元，較不少法人之前估大賣超逾300億元來得少。另，外資在櫃買市場大買156億元，主因部分外資將資金轉進美債ETF，帶動元大美債20正2、國泰20年美債正2等漲幅均逾9％。

昨天殺盤集中在中國設廠較多、復工後較難招工的電子供應鏈，以及與中國品牌有關的5G手機供應鏈，如鴻家軍中箭落馬，鴻海甚至被打落跌停。台股雙王台積電、大立光也雙雙蒙難，台積電跌幅雖小於大盤，但仍大跌16.5元，平2018年10月11日美中貿易戰爆發造成全球股災當天跌價紀錄。

國泰投信董事長張錫、第一金投顧董事長陳奕光、台新投顧副總黃文清、群益創新科技基金經理人朱翡勵等認為，大盤已跌過頭、今年經濟基本面佳，已經醞釀反彈。

摩根大通（JP Morgan，小摩）、花旗集團（Citigroup）及富國銀行（Wells Fargo）14日公布上季財報，為美股財報季拉開序幕。小摩與花旗上季獲利都優於市場預期，小摩去年全年獲利更創新高，激勵股價14日盤初走高；富國銀獲利則因訴訟而不如預期，股價重挫逾3%。

美國資產規模最大銀行業者小摩去年第4季獲利銳增21%，淨利為85.2億美元，每股盈餘2.57美元，優於市場預期的每股盈餘2.35美元，反映交易和承銷事業表現強勁，抵銷了消費者金融業務的疲態。小摩去年全年盈餘更達到364億美元的歷史新高峰。

上季淨營收成長9%至292.1億美元，也高於分析師預估的279.4億美元。執行長戴蒙說：「我們面臨很複雜的地緣政治問題，但全球成長回穩，加上貿易問題局部解決，協助在年終將屆時支撐客戶以及市場活動。」小摩股價14日盤初漲2%。

小摩上季固定收益交易營收年增86%至34億美元，比分析師預期高10億美元，主要拜2019年尾交易熱絡，及證券化產品與利率勁揚之賜。相形之下，2018年最末季市況劇烈震盪，嚇得客戶退居場外觀望，導致該行當季債券交易營收寫下金融海嘯後最低紀錄。

第4季整體交易營收成長56%至49.5億美元，優於預期，也寫下逾十年來最高的第4季紀錄。但消費者與企業融資營收下滑2%至64億美元，主要受存款利差縮小拖累。

花旗同日公布上季淨利年增15%至50億美元，每股盈餘2.15美元，不計一次性項目則每股賺1.9美元，優於預期。

花旗上季固定收益交易營收躍增49%，增幅比分析師預期多一倍。花旗股價14日早盤大漲逾2%。

富國銀行上季獲利則陡降55%至25.5億美元，或每股60美分，不如預期，顯示受利率下滑及訴訟費用增加拖累，股價在美股早盤應聲跌逾3%。

台股已叩「萬二」關卡，展望2020年行情有望改寫新高，統一、第一金、元富、富邦、台新、兆豐等六大機構甚至預期，元月行情看旺，第1季就有濃厚機會改寫新紀錄，包括5G、Mini LED、塑化、工具機、車用電子、半導體、記憶體、壽險、證券、高現金殖利率等族群，將是首季行情搶紅包的聚焦點。

元富、群益、第一金、凱基、統一、台新、富邦、國票、華南永昌、兆豐、日盛等11大券商所屬研究部門一致認為，台股跟進美股創新高腳步，將挑戰並改寫歷史新高，12,682~12,800點區域是各大機構預測的主要落點。

凱基、群益、第一金、華南永昌等機構並認為，將出現「萬三」行情，其中最高點的是凱基預測的13,300點，意味大家認為1990年2月12日的12,682歷史新高將被順利突破、2020年行情將再寫新紀錄。

第一金投顧董事長陳奕光、兆豐國際投顧董事長李秀利、台新投顧總經理李鎮宇指出，台股2020年開年起就可望好消息不斷：首先，美中有望於華盛頓簽署第一階段協議，中國大陸將自1月1日起調降逾850項進口商品關稅且宣布全面降準，顯示股市將逐漸擺脫貿易戰威脅，在元月作夢行情中，隨2020美國消費性電子展（CES）7日至10日登場，2月24日MWC也將上場，指數有機會上看12,500~12,800點。

富邦投顧董事長蕭乾祥、元富投顧總經理鄭文賢、統一投顧董事長黎方國表示，美聯準會看好2020年美國經濟穩中透堅，華爾街預估企業獲利動能強，年成長率自今年第4季由負轉正後，2020年有望逐季成長，到第4季的年成長可達13%~15%，隨美股新一季超級財報將在元月中旬由花旗等揭開序幕，24日起的AMD、高通、谷歌、英特爾與2月1日的蘋果財報，搭配台積電、大立光中旬左右的法說會，半導體、記憶體、5G等族群有望領軍上攻，改寫12,682點新高機率濃厚。

台股將邁向2020年，繼摩根士丹利、摩根大通、瑞銀等三外資紛紛將台股新年目標喊上12,000～14,000點，外資圈最新為美銀證券再喊出新天價，預期台股中長期挑戰12,495～13,000點，長線將問鼎16,000點，形成四大外資金剛全面唱多台股的「旺」格局。

美銀發布全球股市技術分析指南，判斷台股30年大底成形後，接下來短中長期將分別挑戰12,495點、13,000點以及16,150～16,650點，超高的指數預測震撼市場。

美銀首席股票技術分析師Stephen Suttmeier表示，今年全球股市高點不斷墊高，指標標普500指數在10月時出現重要突破，隨即11、12月啟動驚人漲勢；據歷史資料比對，此一走法與2016年2月和2011年10月的波段高度重疊，因此不排除高還會更高。

Stephen Suttmeier表示，目前全球股市有強勁的多頭支持，諸多指標都指向2020年會是「牛」年；以台股來看，近期指數頻創29年新高，同時兩年線及近30年的下降趨勢線被正式突破，與美股並列多頭動能最強的市場之一。

美銀以台股1990年來的走勢判斷，大盤曾在上攻12,682高點後下跌，2000年、2007年及2015年也數度挑戰萬點後回落，形成高點下滑但低點墊高的收斂三角格局，最近台股已突破該三角形的下降趨勢壓力；若以等距測量法推算，台股將挑戰12,495～16,650點。

對此亞系外資策略分析師認為，若台股在明年急漲到16,000點，恐要提防過熱，不過全球資金搶收益，台股殖利率超過4%，對照多數股市殖利率僅2～3%，若台股靠攏3%水準，長線行情也在15,000～16,000點。

最新數據顯示，歐元區、英國及日本12月企業成長動能依然疲弱，製造業景氣加劇萎縮，凸顯整體成長依然低迷，加重了當局擴大刺激經濟的壓力。

IHS Markit公司16日公布，歐元區12月製造業採購經理人指數（PMI）初估值降至45.9，為連續第11個月低於象徵景氣榮枯線的50。

本月服務業PMI則升至52.4，為四個月來最高水準，抵銷了製造業景氣萎縮的衝擊，協助12月製造業與服務業綜合PMI維持在50.6，但仍略低於經濟學家原估的50.7。

歐元區12月綜合PMI暗示，第4季經濟可能較第3季擴張0.2%，增幅與第3季相同，顯示經濟成長率回穩，可望讓歐洲央行（ECB）暫時鬆一口氣，但仍無法掉以輕心，因為仍面臨下行風險。其中，德國12月製造業PMI意外降至43.4，綜合PMI為49.4，顯示民間景氣連續第四個月萎縮，各界勢將提高要求德國政府擴張財政以刺激經濟的呼聲。

英國12月綜合PMI則降至48.5，為2016年7月來最低，顯示民間部門正經歷2016年中以來最嚴重的不景氣，製造業PMI也下滑至47.4，為逾七年來最低。

這項數據顯示，英國第4季國內生產毛額（GDP）可能萎縮0.1%，考驗著英國首相強生想同時擴大支出以提振景氣、同時控管赤字的承諾。強生本周組成新內閣後，振興經濟將成為首要之務。

日本12月綜合PMI維持在49.8，但同期製造業PMI降至48.8，顯示製造業景氣連續第八個月萎縮；服務業PMI則升至50.6，雖為連續第二個月攀升，但升幅太小，不足以抵銷製造業景氣低迷的衝擊。

IHS Markit分析師海耶斯指出，日本服務業的擴張動能明顯減弱，並非明年經濟成長展望的好預兆。

日本內閣已批准規模約1,200億美元的財政刺激方案，希望支撐陷入停滯的經濟成長。

美國總統川普在27日支持香港抗爭群眾的法案，引發中國大陸強烈批評並揚言反制，增添美中貿易關係的不確定性，提高雙方能否敲定第一階段貿易協議細節的憂慮，亞股28日應聲普遍下挫，歐股拉回，美股則因感恩節休市。

在美國國會上周通過「2019年香港人權與民主法案」後，川普27日簽署此法案，成為法律。這項法案要求美國政府每年評估香港的自治地位是否受損及受損程度，且要求對侵害香港人權的相關人士施加制裁。川普另外簽署一項法案，禁止美國出口催淚瓦斯、橡膠子彈及手銬等工具給香港警方。

北京隨即表達強烈抗議。大陸外交部副部長樂玉成28日召見美國駐陸大使布蘭斯塔德，就簽署該法提出嚴正交涉和強烈抗議，中方必將予以堅決反制。大陸外交部發言人耿爽則重申大陸官方立場，稱此舉嚴重干預香港事務，嚴重干涉大陸內政，至於何時反制與反制內容，「該來的早晚會來」。

不過，川普在簽署法案時，暗示他不希望與大陸的更廣泛關係因此受到影響，他也對新法未明確指涉的部分表達憂慮，認為這可能干預到他制定美國外交政策的總統職權。分析師指出，中方回應目前僅止於「口頭抗議」，還沒提及具體做法，顯示表態相當克制，讓市場信心未進一步惡化。

分析師認為，川普簽署香港相關法案，還不至於使美中貿易磋商破局，中方預料不會因此退出談判，因川普會簽署這項法案早在預期之內，若中方退出第一階段貿易協議談判，將衝擊大陸自身、也不會影響川普連任展望，因為川普可藉此表明強硬對待大陸的人權議題。

不過，此事將增添美中磋商的複雜度，如今市場都在緊盯「12月15日」這個重要期限，若雙方未能敲定協議，美國當天起將對大陸輸美產品加徵新一輪關稅。

外資愛台灣，近三個月源源不絕匯入。中央銀行副總裁嚴宗大昨（18）日表示，外資自9月以來一直都呈現淨匯入，11月到目前為止仍維持淨流入。

外界質疑，央行外匯政策長期以來持「阻升不阻貶」基調，嚴宗大強調，央行是在尊重市場機制的原則上，致力維持新台幣匯率的相對穩定，除非新台幣匯率升值或貶值太多時，才會進場調節，避免市場出現失序危機。

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根據金管會統計，10月外資淨匯入約42.8億美元（約新台幣1,300億元），創21個月外資單月最高淨匯入紀錄；截至今年10月底，外資與陸資累計淨匯入達2,068.1億美元（約新台幣6.3兆元）。

新台幣匯率昨日升值3.7分，收在30.501元，總成交量10.54億美元；與10月底收盤價30.462元相較，11月至昨日為止，新台幣匯率貶值3.9分，貶幅0.13%，即使11月以來新台幣匯率翻貶，但嚴宗大透露，11月以來，外資仍維持淨匯入。

立法院財政委員會昨日邀請金管會主委顧立雄、財政部長蘇建榮、經濟部長沈榮津以及中央銀行副總裁嚴宗大等，就「海外資金回台現況及後續管理，投資標的與因應策略」進行專題報告並備詢。

立委賴士葆昨日質詢嚴宗大時提及，最近外資一直湧進來，央行是否有發現匯市出現異常現象？嚴宗大回應，今年以來外資在股市進進出出的規模很大，8月淨匯出，但9月到11月都是匯入，其中9月淨匯入29億美元，10月淨匯入42.8億美元，11月到目前為止維持淨匯入。

金管會資料顯示，今年前十月，僅5、7、8這三個月外資呈淨匯出，其餘七個月均為匯入。

美國行政部門一位高層官員今天告訴路透社，美國總統川普與中國國家主席習近平可能延後到12月會面，簽署各界期待已久的臨時貿易協議，主因雙方還在討論協議條款和會談地點。

這位要求匿名的官員說，這項所謂「第一階段」協議仍有可能無法達成，但達成協議的可能性較高。

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川普與習近平原定在11月中舉行的亞太經濟合作會議（APEC）領袖會議場邊會談，但這項峰會臨時取消。

這位官員說，川習會的建議替代地點多達數十個，包括歐洲與亞洲多處，但歐洲的地點比較可能，其中包括瑞典和瑞士。他又說，川普建議的美國愛阿華州似乎已經排除。

中國近來力促美方取消更多關稅，此事將會列入討論，但預料不會影響達成臨時協議的進展。這位官員說，因為川普尋求在2020年競選連任，而且面臨國會的彈劾調查，據信中國認為迅速達成協議最有機會取得有利條款。