永豐期貨 洪慈憶 / VioletHung

MSCI明晟季度調整權重昨（31）日盤後生效，外資在尾盤爆量470億元下殺，同時連三賣並擴大賣超至157億元，終場指數因此下跌137點收12,591點，月線紅翻黑，但櫃買指數寫下2017年11月以來最長的連五紅紀錄。

MSCI明晟在本次季度對台股調降權重，影響所及，外資昨日主要鎖定台積電（2330）調節，不僅造成台積電由紅翻黑、終場下跌8.5元收最低426.5元，並跌破月線，台股也從盤中站回到再跌破月線，同步擴大跌點收最低12,591點，成交量擴增至2,516億元，為8月21日以來最大。

以進出來看，外資昨日買進台股943億元，而賣出則是今年來第二大量1,100億元，二者合計2,044億元，也為今年來第二大量，均是僅次於5月MSCI明晟調整權重時，占市場成交金額比重40%，且在賣超157億元下，台股也由早盤一度上漲102點、到收盤下跌137點，高低震盪達239.9點。外資連三賣，累積賣超金額295億元。

投信跟進外資調節腳步，賣超5億元，自營商買超0.07億元，三大法人賣超162億元；八大公股行庫則連三買並擴大買超至26億元。

8月受到美中關係緊張、華為禁令進一步擴大等因素影響，全月指數下跌73點，結束月線連二收漲、K線連四紅，不過，台新投顧總經理李鎮宇分析，8月KD值目前仍未進入高檔過熱區，加上所收的十字線，上影線339點、下影線則長達447點，顯示內資、大戶逢低進場布局的意願濃厚，多頭仍大有可為，只是短線在昨日跌破5日、10日與月線後，將進入震盪整理期。

櫃買市場方面，月線則拉出亮麗的連五紅，全月指數上漲2.82點或1.7%，同時留下長達9.67點的下影線，顯示短中線走勢有望優於集中市場。

第一金投董事長陳奕光、兆豐國際投董事長李秀利、統一投顧董事長黎方國均表示，由基本面來看，近期國際海運市場價格大漲，主要反映的就是國際經貿活動已開始恢復，連帶鋼鐵、紡織等原物料股，還有蘋果即將亮相的年度iPhone 12新機，非蘋陣營的三星、小米也將推出機皇應戰下，帶動鏡頭、組裝、代工、PCB等族群營運向上，預期上市櫃公司8月營收可望優於7月，9月營收又有機會較8月成長，有望帶動台股上攻。

川普在23日（周日）播出的福斯新聞訪談節目中說，美國不一定要與中國大陸有生意往來，提高了美國經濟與中國大陸經濟脫鉤的可能性。

路透報導，川普在一段錄影談話中先說，「我們不必」與中國做生意，然後在談到脫鉤時說：「好吧，如果他們不正確對待我們，我肯定會、我肯定會這樣做。」川普與中國大陸展開貿易戰，今年1月才敲定第一階段貿易協議，此後他關閉了第二階段談判的大門，並表示他不滿意北京對新冠肺炎疫情的處理方式。

南華早報也指出，川普在這段訪談中說，美國沒義務與大陸做生意。川普還說，他親自取消了計劃於上周舉行的美中貿易會談，這項會談的目的是要檢討第一階段貿易協議的執行進度。大陸商務部上周仍表示，將在未來幾天舉行這場貿易會談，但華府仍未證實。

大陸國務院副總理劉鶴曾在簽署這項協議後的記者會說，大陸與美國脫鉤是「不切實際」。但今年6月美國財長米努勤表示，若美國企業無法在大陸公平與平等競爭，美中經濟將會脫鉤。

不過，路透分析，美國科技專業與大陸製造業正在進行中的脫鉤過程，最後可能反而令人意外地有利人民幣。因為在創新驅動下，大陸正在打造一個能夠自我維持的科技生態系，有助人民幣憑藉本身實力升值，而不必靠兌美元貶值。

根據路透，北京正致力推動軟體、微晶片、甚至自家衛星導航系統的在地化，對長期投資人而言，這些遠大的目標可能是一項利多。

川普政府擴大監管大陸企業，促使部分陸企回本國股市上市，也將使大陸新創企業更容易取得境內流動性，降低對海外融資管道的依賴，且未來刺激人民幣需求的不只是股市，大陸正在測試一個直接管道，讓合格境外機構投資人參與大陸債市。

已因美國刺激方案僵局和悲觀復甦前景而喪失信心的外匯交易員，或許會突然發現人民幣不僅是一種新的避險貨幣，實際上也是一種成長貨幣。

台股陷入高檔震盪，集中市場當沖創紀錄，上周四、五當沖戶連續突破9萬戶，周五當沖比重更飆到37.2%的近二年新高，集中市場當沖罕見比櫃買市場還熱。分析師觀察，近期買盤集中低股價、低基期族群，外資法人目光又投向集中市場，促使當沖熱度飆高。

統計顯示，過往當沖普遍是櫃買市場比重較高，動輒三成以上、最高一度接近五成，但近期買盤從生技股撤出，轉向低基期的上市PCB、PC、航運等族群，使得集中市場當沖更熱。

上周五集中市場當沖比重來到37.2%，買賣成交總額1,598億元，買進、賣出成交比重分別達37.1%、37.2%，同天櫃買市場為31.1%、31.2%，且自8月以來普遍是集中市場當沖領先櫃買市場；周五當沖量前25大標的，並有多達24檔都是上市股票，全數有萬張以上當沖量。

包括人氣王欣興（3037）的當沖量高達11.8萬張、金像電8.5萬張、長榮6.3萬張、彩晶4.6萬張、奇鋐3.9萬張、聯電3.3萬張、景碩3.2萬張、南電3.2萬張等，另外精成科、群創、志超、康那香、精元、定穎、和碩、華通、宏碁、廣達也上榜，以族群來看，以PCB股占九檔最多。

法人分析，台股當沖比衝高，凸顯盤勢高檔震盪，投資人思危，傾向沒留倉風險的當沖來參與行情。一般當沖講求量大、人氣高、有波動的標的，最近外資法人相繼喊價PCB股明顯受到關注，除此營運有轉機和大幅成長的航運、PC、面板、防疫等同步吸金。

當沖熱門股多集中低基期標的，同步拉抬上周五股價50元以內的銅板股成交比重升至46%，為8月來次高，僅次於10日的48%。

摩根大通證券認為，PCB股衝高後震盪提高，但基本面續強，業績出爐有望再推升評價。美銀、滙豐證券則看好，PC伺服器族群還有成長空間，行情都還沒結束。

安聯台灣科技基金經理人廖哲宏指出，電子股法人著墨度高，引導資金集中相關題材股，投資報酬也領先，市場關注有疊加效應。

6月外資雖「認錯回補」，但7月轉買為賣，下半年來外資賣超台股275億元，形成龐大賣壓。所幸投信、散戶、國家隊等三大資金潮打造台股諾亞方舟，力抗外資賣壓，形成「土洋對作」局面，並推升台股漲逾1,200點，漲幅10.3%，成為市場熱議的焦點。

根據統計，外資7月以來現貨賣超台股275億元，更自7月13日起，連續四周賣超、且賣超幅度逐周加大，從賣超16億元、50億元、176億元，到上周一口氣增至332億元；期貨淨多單則是較前周增加2,613口，來到31,855口。

雖然近來外資賣不停，不過隨投信、散戶、國家隊組成的「愛台陣線聯盟」自立自強，力抗外資賣壓，激勵台股一路驚驚漲、看回不回，甚至不斷向上創高走揚，使得台股表現在亞股中僅次陸股、名列前茅。

統計7月以來，儘管外資賣超275億元，不過投信則買超台股135億元，八大公股行庫買超89億元，加上四大基金不斷適時點火績優人氣股，如聯電（2303）、欣興等，散戶螞蟻雄兵融資餘額更是大增241億元，即便自營商賣超119億元，三大資金潮仍足以對抗外資，推升大盤站穩「萬二」，且有機會蓄勢攻堅「萬三」關卡。

受惠內資不斷力挺加持，台股無視於新冠肺炎疫情肆虐與全球經濟下行，不讓美股專美於前，7月以來，加權指數上漲1,207點，漲幅達10.3%，7月28日「盤中」更創下13,031點歷史新高，6日「收盤」再創12,913點歷史新高，均是「愛台陣線聯盟」力挺台股的成果。

統一投顧董事長黎方國表示，對近期盤勢維持偏多看法。首先美國7月非農就業新增176萬人，失業率跌至10.2%，優於預期。其次，新一輪紓困案，市場預期應會儘速通過；第三，川普目前民調落後拜登，他一定會端出更多的政策利多，以刺激經濟。

台股昨（28）日早盤觸及13,031點歷史新高後，在市場龐大獲利了結賣壓出籠下，指數快速震盪盤軟，終場小黑收市，指數高低差達498點，上市櫃爆出4,354億元的歷史天量，引發投資人對於多頭派對是否結束的疑慮。

市場專家指出，台股爆量長黑，確實不利短多表現，行情修正壓力不輕；至於是否多頭告終，仍有待進一步觀察。

台積電ADR28日早盤一度跌逾7%，恐影響今天台股行情。

昨日台股早盤在台積電及聯電亮燈漲停的帶動下，開盤20分鐘就站上13,031點，再度改寫歷史新高，但隨後市場賣壓大舉湧現，衝擊指數一路震盪盤軟，終場小跌1點、收12,586點。

由於市場交投火熱，多空駁火對決，集中市場成交量爆出3,489億元的歷史天量，加上櫃買市場的成交量，總計上市櫃為4,354億元，同步改寫歷史新猷。三大法人則同站賣方，共計賣超台股114.75億元，其中外資賣超73.04億元、投信賣超5.58億元、自營商賣超36.13億元。

台股指數昨天「爆量長黑」，歷史經驗顯示，每當行情高檔爆量長黑，後市表現多轉疲弱，尤其這波台股強揚，散戶投資人打死不退，融資餘額不斷創高，因此，市場高度關注爆量長黑後的台股走勢。

市場專家指出，儘管台股近日在「拉積盤」的結構下，指數不斷創高走揚，昨日爆量長黑，頗有反轉向下的疑慮，不過，由於三點因素，台股多頭派對是否告終，仍在未定之天：一、指數仍處所有均線之上；二、領漲股台積電強多結構未遭破壞；三、漲多股獲利了結的資金轉移到低基期績優族群，呈健康輪動。

台股昨日雖虎頭蛇尾，引發市場恐慌，不過也締造七大亮點，分別為：一、盤中指數創下13,031點歷史新高；二、上市及上市櫃成交量改寫歷史新猷；三、指數單日高低差達498點，為3月19日來最大。

四、台積電股價盤中最高達466.5元，創歷史新高；五、台積電市值12.09兆元，創歷史新高；六、外資持有台積電市值高達8.6兆元，創歷史新高；七、台積電台占大盤市值比重衝上29.4%，同樣創下新高紀錄。

台股除權息戲碼陸續登場，研華（2395）、廣達、統一、第一金、大立光等重量級個股，8月底前接續除權息，這些產業指標股的除權息行情能否啟動，將是現階段大盤能否重啟攻勢、續攀新高點的觀察焦點。

台股昨（28）日一度突破「萬三」，不過隨著高檔賣壓出籠，大盤漲勢收斂，萬三曇花一現，指數上下震盪近500點，終場下跌1點，收12,586點，成交量3,443億元，創下史上最大量。

台新投顧副總黃文清表示，現階段台股多頭氣盛、指數頻創歷史新高，但漲多後市場居高思危，對股市形成壓力。

未來將邁入企業陸續公布月營收和半年報的旺季，市場觀盤重點應轉移到業績題材上。

根據統計，自即日起至8月底，將是上市櫃指標股的除權息重頭戲，大立光、統一、日月光投控、廣達、統一超、第一金、台泥、華南金、研華、彰銀、台新金、新光金等，千億市值企業的除權息秀將接續上演，無疑將是大盤續攀新高峰的關鍵。

若觀察這些即將除權息個股的股利分派狀況，在現金股息與股票股利合計部分，以大立光的79元居冠，統一超9元、研華8.79元；另外，廣達、台泥、統一、日月光投控、第一金、華南金等，股利合計也都超過1元。

至於現金股息殖利率，以台泥5.6%最佳，廣達4.6%、新光金4.6%；其他殖利率超過3%的個股，還包括第一金、台新金、統一、統一超等。

日盛投顧總經理鍾國忠認為，「時序即將進入月營收公布，業績成長題材將是主導盤勢的因素」，配合目前大盤多頭氣盛，若產業指標股能繳出亮麗的營運數字，市場對於具利基型和國際競爭力的個股，將可望給予期待。

在美國要求關閉中國大陸駐休士頓總領事館後，北京廿四日也宣布關閉美國駐成都總領事館作為反制，由於美方僅給中方七十二小時撤離時間，依大陸外交部強調「對等」原則推算，美方也只有三天時間撤離，限期到廿七日上午十點必須關館，中美外交戰勢再升級。

北京宣布關閉美國駐成都總領事館後，館區成各界焦點。據澎湃新聞報導，昨天搬家公司車輛頻繁進入美領事館，眾多媒體在道路對面架起採訪設備，關注領事館內的一舉一動。成都警方在美領館外加強警戒，並封鎖附近道路。不過，警方允許民眾在領館對面拍照和拍攝影片，但時間不能太久。

同時，該館區也成為網紅打卡地，許多大陸民眾特地前來拍照，還有人在現場拍攝影片並高唱「大中國」，因影響道路通暢，被警方勸離。前來圍觀的，除了成都市民，不乏從外地人趕來「見證」重大事件民眾。附近辦忙辦理簽證和從事美洲旅遊的旅行社，在疫情和閉館的雙重打擊下，門可羅雀。

昨晚，工人已動手拆除美領事館牆上的徽標門匾。

環球時報總編輯胡錫進此前稱，按照外交對等原則，中方也給了美方七十二小時實施關閉。中方是北京時間廿四日上午十點通知美方這一決定，作為美方關閉大陸駐休士頓總領事館的反制措施。

大陸外交部發言人汪文斌此前指出，「美駐成都總領事館人員從事與其身分不相符活動，干涉中國內政，損害中國安全利益」。被問及美方是否被要求三天內關閉駐成都總領事館時，汪文斌回應說，「外交是講對等的」。

根據中方的對等要求，成都美領館同樣只有七十二小時的撤館時間，廿七日上午十點必須關館。由於美方執法人員強行進入大陸駐休士頓總領事館引發中方抗議，今天成都美領館閉館時中方是否「比照辦理」，也引起關注。

美方執法人員強行進入大陸駐休士頓總領事館館舍內，大陸外交部發言人華春瑩昨天在推特發文痛批，指總領館館舍是中國大陸的國家財產，美方強行進入的舉動違反了「維也納領事關係公約」、美國憲法和「外國使團法」，與「入室盜竊」無異。

美國將在30日發布第2季國內生產毛額（GDP）初估數據，預估將萎縮33%，為美國史上單季GDP最大降幅。經濟學家預料，經濟可能在第3季恢復成長，但第4季可能再度陷入萎縮。

BMO資本市場資深經濟學家瓜提里說：「我們將迎來62年來最嚴峻的戰後經濟萎縮。」財經網站MarketWatch訪調的經濟學家預估，上季經季節調整的GDP季增年率將萎縮33%，比1958年首季的歷史紀錄還慘，當時GDP萎縮10%。

紐約道明證券公司美國總體經濟首席策略師歐蘇利文擔憂，經濟恐怕會在第4季再度萎縮，「若基於每月表現，（經濟）確實看似開始陷入停滯。」佛州、德州及亞利桑那州新增確診病例數激增、全美40州疫情復熾，恐抑制經濟活動，並重挫消費者信心。

彭博經濟學家對上季GDP的初估值同樣是萎縮33%，略優於原估的萎縮37%；本季GDP季增年率為17%，全年GDP則是上修0.1個百分點至萎縮6.4%。

經濟學家預估，3至4月的封鎖措施將使上季消費者支出銳減35%，且疫情復燃、訂單中止或撤回重啟計畫，將抑制解封後的復甦力道。再者，企業固定投資驟減且前景依舊萎靡，需求太疲弱且不確定性過高；貿易也遭遇嚴重衝擊，漫長且顛頗的復甦之路，加上供應鏈瓶頸，將長時間抑制貿易量。

美國前財長桑默斯警告，他從未見過如此不確定的經濟復甦，特別是若國會未採取「有力且迅速」的行動持續刺激經濟，以抵禦疫情衝擊，美國經濟將陷入經濟危機。

美聯準會將在本周召開為期兩天的利率決策會議，不過市場不看好上季GDP，將使會議蒙上陰影；Fed主席鮑爾將在台灣時間30日凌晨2時30分舉行決策會後記者會。聯準會官員正考慮採取其他積極措施，但預估在9月會議前將按兵不動。

新冠肺炎在全球多地傳出復燃跡象！世界衛生組織ＷＨＯ十八日通報，過去廿四小時全球新增廿五萬九千八百四十八人確診，連續第二天創單日新高，主要來自美國、巴西、印度和南非；另新增七千三百六十人染疫不治，是五月十日以來單日最高紀錄。香港、歐洲都見到第二波疫情來襲，情勢嚴峻。

數據顯示，全球累計新冠肺炎確診人數十七日突破一千四百萬大關，累計超過六十萬人喪命；疫情發生初期，全球確診人數突破一百萬花了三個月，但最近僅一百小時就激增百萬，由一千三百萬激增至一千四百萬。

香港也爆發第二波疫情，十八日下午到深夜，短短八小時新增一○八例確診個案，為疫情爆發以來單日最高數字；由於其中八十三例為本土個案、傳染途性多元，香港特首林鄭月娥已宣布除紀律部隊及抗疫人員，香港公務員在家上班一周。

台灣昨新增一例境外移入病例，為長期在香港工作的四十多歲台灣男性，十七日從港返台探親，有乾咳、喉嚨痛等症狀，入境時主動告知身體不適、隔天確診；同班機前後兩排八名乘客已列為居家隔離。

西班牙加泰隆尼亞自治區首府巴塞隆納疫情回溫，新增確診病例一周暴增八百例，自治區政府十八日敦促巴塞隆納都會區近四百萬居民，除了絕對必要的外出之外，必須待在家中，且禁止十人以上聚會，並關閉電影院、劇場和夜店，等於再度實施防疫封鎖。

過去幾周，西班牙至少有十五個省的疫情加劇，政府部門已開始為第二波疫情來襲做準備。ＢＢＣ報導，法國政府已在考慮是否重新管制與西班牙邊界。

法國衛生部長維宏宣布，法國將從廿日起實施銀行、商店和室內市場等密閉公共空間強制戴口罩，以阻止復燃的疫情擴大。法國公共衛生部門數據顯示，法國本土多地疫情呈復燃態勢，幾個地區感染率已超過警戒值，最近一周群聚感染顯著增加。目前法國每十萬居民中有五點七人感染新冠病毒，巴黎大區為七點七人。

資金行情引領台股17日衝過12,200點再回檔，蘋果供應鏈大廠將陸續除息，光學鏡頭廠玉晶光22日除息；鴻海緊接著於23日除息，都是本周台股的重頭戲。

台股17日終場收在12181.56點，上漲23.82點，由於指數處於高檔，生技股、防疫股重挫，市場對台股看法謹慎，本周除息股能否帶動一波行情，受到市場矚目。

光學鏡頭廠玉晶光將在22日除息，每股配發新台幣8.991元現金股利；鴻海將於23日除息，每股配發4.2元現金股利。

由於市場傳出蘋果iPhone新機可望在9月如期推出，外資調高iPhone出貨預估，看好玉晶光產品組合，獲利可望提升，目標價喊出980元，已被法人設定為挑戰台股「千元俱樂部」的熱門股。

觀察玉晶光去年除息走勢，玉晶光去年除息當天即順利填息，今年市場也樂觀期待。

國內法人認為，下半年為鴻海傳統營運旺季，儘管因疫情影響，今年旺季效應可能遞延，不過，下半年還是有旺季可以期待，基本面仍可望好轉，應有助鴻海除息行情表現。

國安基金昨（15）日召開例行委員會議，考量國際疫情嚴峻、基本面未見樂觀，決議繼續授權護盤，股市高點國安基金還要護盤，也打破慣例；國安基金並公布第2季財報，只投入7.5億元護盤，4月後未再進場，帳上獲利1.8億元，投報率24%。

3月疫情引爆全球股災，國安基金在3月19日召開臨時委員會議啟動護盤至今，國安基金昨天召開例會，會中官方意見已整合成繼續護盤立場。會議一開始，依例由幕僚單位報告國內外經濟情勢，報告完後問大家意見時，率先發言的是官方委員，明確主張繼續護盤。

接著學者專家代表的外部委員陸續發言，有人認為，台股已漲到「萬二」，成長量二、三千億元，外資也匯入，已不符進場條件，應該退場。且依國安基金條例第8條規定，市場有失序之虞才能進場，第11條也規定，基金達成安定市場任務後須處理持股退場。

官方委員則表示，上次委員會議是說授權到疫情結束，因國際疫情仍嚴重，市場充滿變數，任務尚未達成。且現在股市榮景跟基本面是偏離的，不應急著退場。

外部委員有六位，昨天五位出席，也有部分外部委員認同官方意見。正、反兩派意見論辯一個多小時，兩輪發言後依舊「一中各表」。

以往官方委員較少發言，昨天共有四位官方委員發言，全部支持不退場，在人數優勢下，主席裁示繼續執行任務，並在10月例會時視疫情及國內外經濟情勢再檢討。

財政部次長兼國安基金執行秘書阮清華說，國際疫情嚴峻，封鎖隔離致人貨移動商務往來受限，影響經濟復甦；鑑於基本面未見樂觀，國安基金當初進場因素未消除，因此決議繼續護盤。

台股昨天一度大漲111點至12,320點，為1990年2月22日以來最高，但市場觀望國安基金下午委員會議動向，並擔憂台積電今日法說會可能利多出盡，拖累加權指數終場跌6點收12,202點。

昨天也通過最新財報，到第2季止，國安基金投入護盤子彈依舊是7億5,719萬元，跟第1季相同，顯示第2季開始國安基金就沒進場了。

隨台股上漲，到第2季止，國安基金持股帳上未實現利益，也從第1季的4,734萬元大增至1億8,270萬元。

對於第2季為何沒再進場？阮清華說，因股市都很好，都很穩定。那為何不退場？阮清華說：「我要強調的是，以前退場是進場因素消失，但這次進場因素（疫情）尚未消失，台灣很安全，但國外疫情嚴峻，人貨都卡住，不知影響有多大。」

股市好熱，大戶、中實戶全部回籠，第2季集中市場的大戶、中實戶及櫃買市場的中實戶人數全面上升，合計比前季大增近6,000人，創下歷史新高。

對於大戶、中實戶人數大量上升，人數並創歷史新高的原因，金管會證期局副局長蔡麗玲分析，主要有兩因素，包括第一，各國因應新冠肺炎疫情，陸續採行貨幣市場寬鬆政策，以及推出各種紓困、振興計畫，在政策激勵下，投資人信心回升。

第二，國際股市，包括美股及亞股都反彈，主要是這些因素使得大戶、中實戶人數大增。另外，台股交投熱，還推升自然人成交比重大增，上一季自然人的交易比例從第1季的57.92%，增加到62.87%，激增4.95個百分點，是近期罕見的大幅度成長。

蔡麗玲表示，今年第2季，上市部分，每季成交金額5億元以上的「大戶」人數有1,674人，每季成交金額1億到5億元的「中實戶」則有15,245人。

至於上櫃市場，每季成交金額1億到5億元的「中實戶」有4,946人。今年第2季，上市及上櫃的大戶、中實戶人數，合計有21,865人 ，比前一季大增近6,000人，有5,910人。

台股第2季逐步揮新冠肺炎衝擊，單季飆漲1,913點，成交量也暴增到10.8兆元，比第1季的9.4兆元多出1兆以上，大戶、主力代表作除了生技大軍，還有高價股也強強滾。證交所最新統計顯示，大戶、中實戶確實回來了。

證交所表示，第2季成交5億元以上大戶及中實戶兩組數字都是2012年有紀錄以來最高。至於成交1億元以上散戶雖然降至279萬人，但仍連五季超過200萬人，直追2017年第3季到2018年第4季、連六季都突破200萬人。

不論是上市或上櫃，大戶及中實戶人數，不僅比第1季增加，也是證交所及櫃買中心從2012年開始有這項統計以來的最高值。

台股昨（7）日表現有如大怒神，指數開高走低，高低差達221點，盤中高點12,249點更創下30年來新高，上市櫃成交總量達3,853億元，攀上史上第二大量，終場爆量收小黑。法人認為，資金潮來臨不會是短期效應，預期台股可望強勢整理，進一步挑戰歷史新高。

大盤昨日譜出六大特點，分別是：一、指數高低差221點，震盪劇烈，當沖占大盤比在26.6%的歷史高檔區；二、盤中高點12,249點，創1990年2月20日以來最高，離歷史高點12,682點愈來愈近。

三、昨日台股上市櫃成交總量達3,853億元，為台股史上第二大量，僅次於2007年7月26日的4,302億元。其中，櫃買市場成交達1,078億元，已逼近2007年7月26日1,082億元的歷史天量；四、雖然爆量收黑，但市場專家並不看壞後市，預期仍將強勢整理。

五、外資連六買，昨日又買超45.7億元，累計這波買超487億元；外資大買台積電等電子股，形成第六個特點，也就是科技股主導盤面，生技股則因獲利回吐賣壓，普遍收黑。市場人士分析，只要外資買超力道持續，電子股將持續成為主流，帶領大盤上攻，生技股則是個股發揮。

美股四大指數6日全收紅，重量型科技股領漲，NASDAQ及費半指數同創歷史新高，加上中國上證指數創兩年半來高點、新台幣也走強，激勵台股昨日跳空開高，但隨即在市場獲利了結的賣壓大舉出籠下急速下殺，終場小跌23點，收12,092點。三大法人則共計買超台股49.94億元，其中投信賣超7.87億元，自營商買超12.08億元。

統一投顧董事長黎方國表示，全球資金泛濫，將出現史詩級的資金行情。股市會走LV行情，也就是流動性（Liquidity）極多，但波動（Volatility）也大，股市可能漲二退一，大漲小回，但整體趨勢向上，近期可望挑戰12,500點。

統計台股歷來十大單日成交量，2007年7月下旬到8月1日就占了五天，另外兩天則出現在前日（3,482億元）及昨日。本周五前重量級企業將發布營收及下半年展望，市場人士看好資金潮來勢洶洶，近期有望持續改寫紀錄。

幾乎篤定成為美國民主黨總統候選人的拜登，近來支持率急升，促使華爾街分析師開始評估拜登入主白宮，可能對市場帶來哪些潛在影響，譬如拜登可能加稅，衝擊美企獲利能力，減弱美股吸引力，策略師因此正考慮調整投資布局。

金融時報報導，政治新聞網站RealClearPolitics的賭盤投注賠率顯示，拜登勝選的機率超過59%，逼近歷史高峰，並大幅領先川普23個百分點。過去一個月來拜登的支持率急升，主因川普處理新冠肺炎疫情及「黑人命也是命（Black lives Matter）」事件備受批評所致。

投資人對下屆總統人選的預測也發生轉變。花旗集團對140位基金經理人的調查發現，62%的受訪者相信拜登將勝出；而在去年12月時，有70%的投資機構相信川普將連任。

一些分析師認為，民主黨甚至可能在參、眾兩院都成多數黨。英傑華集團美股投資主管史密特指出，由於拜登勝選預期升高，投資人將開始聚焦「鐘擺效應」。

一些分析師預期拜登可能加稅。高盛集團估計，若川普減稅幅度被縮小一部分，例如將企業稅最高邊際稅率從21%提高到28%，並提高其他稅率，則2021年標普500大企業2021年每股盈餘總額將被加稅吃掉約12%。

史密特表示，「這將是最重大的整體性衝擊；與類股無關，而是將打擊所有股票」。經理人指出，美國加稅可能使外國股市更具吸引力，投資人可能會分散資產配置。

拜登其他政見包括支持最低時薪15美元，這可能侵蝕零售業者獲利；最受關注的，則是他的健保及清潔能源主張。拜登4月時曾宣布擴大醫療照顧計畫，即全國性的健康保險，並支持政府機關與藥廠重新談判藥價。

拜登環保政見包括在2050年前達成零排放，將有利於清潔能源類股及相關的ETF。科技業最期待拜登表明立場。近年來臉書及推特等社群媒體在數據保護方面備受批評。拜登曾批評臉書散布不實資訊，但未明確表示有意將社群媒體公司分拆。

眾院1日通過「香港自治法」（Hong Kong Autonomy Act）後，參院2日也通過確認兩院一致的版本，授權美國總統制裁損害香港自治的中國大陸官員與金融機構，且法案明定，總統應在一定時間內實施制裁；全案將送往白宮交川普簽署發布。

港版國安法在當地時間30日23時實施，美國國會加緊動作，跨黨派合作通過香港自治法。

這項法案由民主黨聯邦參議員范赫倫（Chris Van Hollen）和共和黨參議員圖米（Pat Toomey）5月21日在國會提出，當時中國大陸全國人大宣布將制定港版國安法納入議程，提案的兩黨議員稱，「是中共對香港自治厚顏無恥的干預」。

根據法案內容，香港自治權受到「中英聯合聲明」的保障，中國大陸對香港負有的義務，規定在中英聯合聲明與香港「基本法」之中。

國務卿應在「香港自治法」生效90天內，點名違反中英聯合聲明和基本法的外籍人士，並將報告提交國會；財政部長應在前述報告發布後30天到60天內，提出與被點名人士有大量資金往來的外國金融機構，提報國會。

法案授權總統可以移除在該名單上的外籍人士或金融機構，但須通知國會且說明原因。

法案明定，針對上述被指定的外籍人士，總統應在1年內實施制裁，由總統決定制裁方式，包括凍結財產、驅逐出境及撤銷簽證或其他證明文件。

至於外國金融機構，法案明定制裁方式共10種，總統可兩階段實施，在第一年實施至少5項制裁，若該金融機構未除名，則總統在兩年內應實施全部制裁。

法案明定的制裁包括，禁止美國金融機構放款或提供信用額度、禁止聯準會或紐約聯準會銀行將該機構指定為國債的主要貿易商、禁止該機構作為政府代理機構或美國政府的資金儲備庫，禁止該公司在美國的外匯、銀行或財產交易，禁止美國人投資該公司的股票或債券，總統可指示國務卿將該公司員工或控股股東驅逐出境，且針對金融機構的制裁可擴及該企業的董事長、執行長、財務長等領導階層（Principal Executive Officer）。

這項法案從提案到國會通過，歷時月餘，進展快速。圖米在參院院會發言，提議審查此案時，背後就放著香港街頭的抗爭照片，清楚呈現被港府認定有顛覆國家政權的標語「光復香港 時代革命」；圖米說，中共將透過這項法案了解，壓迫港人自由的後果，川普應盡快簽署成案。

根據美國法律規定，在兩院就版本達成共識後，送交白宮，川普有10天考慮簽署或否決，若什麼都不做，則法案將在10天後自動生效。

美股上漲激勵台股昨（30）日收紅，加權指數上半年表現在主要亞股中名列前茅。台股四大名師表示，第3季仍有海嘯級的資金行情，將引領全球股市表現，預期台股仍有高點可期，指數上看12,500點，蘋概及5G仍是重點所在，部分傳產股也可望復甦。

泛5G概念股全面噴出，重振台股多頭信心，帶動指數昨日上漲78點、收11,621點，上市櫃總成交量為2,544億元，其中上市為1,965億元。三大法人昨日共買超75.14億元，其中外資買超68.39億元，自營商買超16.08億元，投信則調節9.33億元。

加權指數今年首季大跌19.1%，是金融海嘯2008年第4季以來最弱，第2季則反彈19.7%，是2009年第2季以來表現最佳的一季。

無視於外資今年來大賣5,785億元，台股累計上半年只下跌3.1%，在亞股中名列前茅，只略弱於上證指數的2.1%跌幅。

近期熱錢不斷湧入，新台幣匯率昨天一度觸及29.423元，為兩年來新高。華南投顧董事長儲祥生表示，近期美元指數走弱，促使國際熱錢回流新興市場，展望第3季，資金行情仍會持續，台灣因而受惠，帶動台股部分族群及個股仍將持續強漲，較大變數則是疫情反撲及美國總統大選。

統一投顧董事長黎方國表示，全球政府為挽救疫情對經濟層面所造成的傷害，紛紛採行寬鬆的貨幣政策積極作多，造成市場資金泛濫，並上演海嘯級的資金行情，第3季仍將由資金面凌駕，如果看到經濟差就不去投資，會錯過這一波的行情。台股今年高點可能出現在下半年，上看12,500點。

凱基投顧董事長朱晏民認為，就結構來說，台灣科技股較多，受到疫情的影響較小。

台灣的企業獲利在第1季落底，第2季及第3季成長率雖然仍是負值，但程度會縮小，到第4季獲利將轉正，預估全年企業獲利小幅衰退1.3%。相形之下，今年美股企業獲利預估衰退兩成。

新光投信董事長劉坤錫指出，儘管新冠肺炎疫情有二度擴散跡象，但各國已有防疫經驗，預期疫情對股市的影響有限。

至於看好的族群，黎方國、朱晏民、劉坤錫、儲祥生都認為，蘋概股及5G仍將會是投資主流，可趁拉回時進場。黎方國說，汽車及自行車等之前表現弱的傳產有望復甦；儲祥生則建議，可注意本益比仍低、這波仍未大漲的個股。

美國貿易代表賴海哲17日表示，盡管新冠肺炎大流行、香港自治權受侵害及中國大陸承諾購買美國產品進度落後等問題，但沒有跡象顯示美中第一階段貿易協議有減弱的跡象，這仍然是很好的協議。

賴海哲（Robert Lighthizer）17日到聯邦眾議院籌款委員會作證，報告未來一年的貿易布局與規畫。

「不只是現在需要，美國還要為下一次的大流行做好準備。」賴海哲說。

外界關注，中國大陸在兌現購買美國商品的承諾中，進度落後，同時美國仍實施對中國大陸的高額關稅，衝擊美國進口商。

在美中第一階段貿易協議中，中國大陸承諾在兩年內增加購買2000億美元的美國商品。

賴海哲說，中國大陸至今已購買超過100億美元的美國商品，且中國大陸購買美國棉花的規模超過10億美元，他未說明預定購買棉花的數量是多少，但說遠低於今年度的購買目標。

有關世界貿易組織（WTO）的改革，賴海哲表示，他認為WTO需要根本性的改革，目前的WTO一團混亂，依據現行制度，WTO無力懲罰一個龐大的國有經濟體。

賴海哲說，WTO的改革應從換上新的總幹事來著手解決，這個總幹事必須了解問題所在，若新的總幹事有反美傾向，美國將會否決。

美國總統川普不只一次在公開談話中，言及美國加入WTO損害自身利益。

議員詢問賴海哲對於諸多中國大陸問題的意見，包括香港，賴海哲表示，他的義務就是專注在貿易協議的問題上。

賴海哲的證詞提到，美中第一階段貿易協議提供了強而有力的程序，以確保中國大陸兌現承諾；第二階段的談判將關注產能過剩、補貼問題、中方國有化企業的紀律和網路竊盜等問題，美國將會持續透過貿易法規，保護美國企業和勞工的利益，並確保貿易夥伴都能遵守貿易協議的內容。

美國5月零售銷售出現報復性反彈，創下有史以來單月最大漲幅，且遠高於預期，主因為美國逐步解封後，消費者開始上街購物。

美國商務部16日公布，美國5月零售銷售總額比上月暴增17.7%，至4,860億美元，輕鬆擊敗先前在2001年10月創下的6.7%紀錄，也遠優於道瓊社訪調經濟學家後預估的8%。此數據已連續三個月萎縮，到5月出現如此大幅反彈，代表新冠肺炎疫情的衝擊在3月底、4月初時最嚴峻，之後已慢慢步出谷底。

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不計食品的5月零售銷售額漲幅也高達16.8%，比市場原估的8%高出一倍有餘，從4月創下的16.4%的歷史跌幅大幅反彈，其中，服飾和配件店零售銷售額暴漲188%，漲幅最大。而運動用品、休閒愛好用品、樂器及書店零售銷售額也大漲88.2%，食品服務和飲料店的銷售額回升29.1%。

先前實施最嚴格封鎖措施期間，店家幾乎全面暫時停業，部分地區到了5月才開始允許出外用餐。

然而，整體零售銷售額仍遠低於疫情爆發前的水準，例如2月零售銷售額為5,270億美元，而與一年前相比，上月零售銷售額減少6.1%。

美國總統川普在此數據公布後迅速推文：「看來這對股市和就業會是個大日子」，但16日並沒有公布任何就業數字。

另外，聯準會同日公布的數據顯示，美國5月工業生產指數小幅增長1.4%，雖遠優於4月的劇減12.5%（也是歷來最大降幅），但遜於市場預估的增加3%，顯示新冠肺炎疫情阻斷供應鏈且衝擊市場需求之後，產業景氣僅緩步回升。

盤中零股交易制度預計10月26日推出，台灣證券交易所今天在說明會指出，雖然台股已實施盤中即時撮合，但盤中零股交易仍將採集合競價，且只有限價委託，並限用電子下單。

證交所專員劉貞佑表示，盤中零股交易新制實施後，自每天上午9時接收委託，9時10分開始第1次撮合，每3分鐘集合競價一次，下午1時30分最後一次撮合；在下午1時30分未成交部分，不會留到盤後零股交易。

劉貞佑強調，券商推出盤中零股交易的下單頁面應該明顯區隔，讓投資人一看就能辨識。因為整股交易習慣以「張」為單位，應避免錯看交易頁面，造成在盤中零股交易下單時，誤用整股交易的習慣，出現下單交易200股寫成200張的情況。

另外，盤中零股交易若每次撮合前經試算，成交價格漲跌超過前一次成交價格的上下3.5%時，即對當次撮合延緩2分鐘。

證券期貨局簡任稽核黃超邦表示，新制鎖定年輕人、小資族，雖然盤中零股交易實施初期證券商恐怕不易獲利，但盤中零股交易業務並不僅止於此，未來將視實施狀況及市場參與者需求，研議開放盤中零股當沖交易，未來也可能有整股、零股跨平台交易，如整股拆成零股賣，或零股組合成整股交易。

黃超邦說，盤中零股交易可讓被動式的「定期定額」買股票，變主動式定期定額買股票。甚至上市櫃公司因減資產生股子，投資人想把股子補成一張整股，現在只有下午1時40分至2時30分透過盤後零股交易完成，但成交機率相對較低；若在盤中零股交易新制實施後，將可有效提高成交機率。

他指出，雖然證券商不一定要提供投資人盤中零股交易服務，但若盤中零股交易將來開放當沖交易，今年未參與盤中零股交易的券商，未來看到盤中零股交易開放當沖或其他配套措施帶來商機才想加入，恐怕已失去先行者的優勢。

他認為，券商電子線上開戶增加，有很多都是年輕人，券商不只擴增新的開戶數，也可提供定期定額、盤中零股交易等多元商品吸引新的投資人。

在銀行業瘋狂搶標下，台債利率跌至谷底。中央銀行昨（8）日標售10年期公債，得標利率跌破0.5%大關、落於0.477%，為歷史最低紀錄。資深債券商主管指出，近期台債殖利率跟著美債走高，但昨日標債時，市場湧現出乎意料的搶標盛況，使得標利率低於市場預期，寫下史上新低。

資深債券商主管指出，10年公債標售情況優於市場預期，主要是銀行業買盤進場搶標，在300億元籌碼裡，銀行得標比重逼近50%，得標金額為148.5億元。

以交易為主要目的的證券業，昨日得標27.1%，得標金額為81.51億元；保險業拿下13%，金額接近40億元；票券業得標比重約10%，金額約30億元。

公債初級市場標售結果明顯偏多，對次級市場形成激勵效果，10年期公債殖利率終場下跌0.55個基本點，收在0.4702%。

展望後市，券商主管分析，在國際債市氣氛不佳情況下，10年券標售需求穩健，顯示資金充沛下，市場補券的信心仍高，加上發行籌碼有限一直是限制台債殖利率的關鍵因素，不過經濟復甦步調明確，加上央行下周將召開理監事會，利率大幅下跌空間有限，預估公債殖利率維持區間震盪整理的機率較高。

券商主管指出，近期銀行資金非常充沛、急需去化管道，台灣公債幾乎可說是零風險，成為銀行爭奪的籌碼，才會使得標利率持續向下探底。資深券商主管預估，短期內10年期公債殖利率將位於0.45%~0.5%區間整理。

在國際債市方面，券商主管表示，美債殖利率近期驚驚漲，經濟復甦腳步似乎比原先市場預期更快，景氣提前落底的跡象明確，本周聯邦公開市場操作委員會（FOMC）會議上主席鮑爾對未來的展望顯得格外重要，但近期市場將持續修正原先的預期落差，短期內債券表現將偏向弱勢，不排除繼續測試高點，操作上建議多單先行退場。