歐元區經濟數據持續顯示景氣良好、通膨疲軟的背離現象。上季經濟成長率攀至六年高峰,10月核心通膨年增率卻降至今年3月來最低,凸顯歐洲央行(ECB)正面臨進退兩難的困境,在縮減量化寬鬆(QE)規模時須更審慎,歐元10月31日盤中貶值。
歐盟統計局公布,10月消費者物價指數(CPI)初估比一年前上升1.4%,分別低於8月的1.5%、與市場預估的1.5%,部分原因是去年低油價基期時段已結束,整體通膨率下降不令人意外。
不過,歐元區10月核心CPI年增率從1.11%降到0.9%,不僅低於經濟學者預估的1.1%,也是五個月來首次低於1%。
通膨偏弱也使歐元兌美元31日盤中貶值0.2%至1歐元兌1.1633美元。
歐盟統計局同日也公布,歐元區第3季國內生產毛額(GDP),比第2季成長0.6%,雖略低於第2季的0.7%稍低,但高於經濟學家的預估,也是連續第18季擴張。
若與去年同期相比,上季GDP成長2.5%,是2011年初以來最佳表現。彭博經濟學家指出,綜合所有商業調查,歐元區本季的成長表現預料將持續優於市場預估。經濟學家預測,歐元區第4季GDP將季增0.5%,今年全年將成長2.3%,明年為1.8%,都優於原先預估的2.2%及1.7%。
歐元區經濟成長的勢頭相當普遍。法國統計局公布,法國上季GDP季增0.5%,德國雖尚未公布,但歐元區整體數字顯示,德國的情況亦佳。
另外,歐元區9月失業率降至8.9%,略低於8月的9.0%。歐元區景氣雖明顯復甦,就業明顯改善,但通膨走勢仍然曖昧,凸顯出ECB在貨幣政策上進退兩難。
更長期而言,歐元區的通膨與經濟展望將取決於失業率能否進一步下滑、及是否從而推升工資與家庭支出,但是經濟學家能懷移工資能否快速攀升,因為歐元區仍有隱而未見的經濟不景氣,還有科技發展與勞工在薪資談判上的議價權減弱等因素。
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洪慈憶
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