永豐期貨 洪慈憶 / VioletHung

人行去年以來降準及股市變化一覽

針對近期資金面緊張，中國人民銀行昨（29）日宣布，今日起下調金融機構存款準備率2碼（0.5個百分點）。市場分析，本次降準料將釋放約7,000億元人民幣（下同），對低迷的經濟及股市不啻為一劑強心針。

人行宣布降準後，人民幣兌美元離岸價和在岸價即刻走貶，離岸價在半小時內走貶逾百個基本點，一度來到6.5592元；在岸價也從先前的波瀾不興驟貶62個基點，最低貶至6.5538元附近。

分析普遍指出，在人民幣匯率相對穩定之際適時降準，釋放流動性對沖外匯占款下降，同時也利於穩經濟增長，而年內仍有持續降準可期。交通銀行首席經濟學家連平說，此次降準主要是出於對沖外匯占款下降，「僅降準、未降息，對人民幣匯率影響將較小，且既然能夠選擇此時降準，也就意味著匯率波動也將日漸平穩。」

這是時隔4個月後，人行再次降準。去年以來，人行已第5度降準（不含去年6月定向降準）、5次降息，而大型金融機構的存準率降至17％。

路透引述分析人士指出，人行在人民幣匯率相對穩定之際適時降準，不僅釋放流動性對沖外匯占款下降，同時也利於穩經濟增長，預計今年內仍有降準機會。

興業銀行首席經濟學家魯政委分析，由於外匯占款快速流失，「早就有降準的必要性」，此時人民幣匯率相對穩定，可說為降準良機。他並認為，降準可能會為房地產市場提供催化劑，房市料將再度加溫，同時加快房地產的去庫存。

大陸國務院發展研究中心金融研究所王洋則稱，上週六G20財長與央行行長會議上，人行行長周小川發表談話被解釋為仍有寬鬆空間，加上昨天陸股加速下跌，可能都是人行決定降準的主因。

針對此次降準，市場普遍認為可釋出6,000至7,000億元的流動性。根據人行公布去年第4季末金融機構人民幣各項存款餘額135.7兆元估算，降準2碼，約可向市場釋放6,785億元的流動性。

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洪慈憶

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