永豐期貨 洪慈憶 / VioletHung

大陸政府近日以來救市措施

中國A股昨（7）日創下交易13分鐘即收市的史上最短交易紀錄，市場抱怨四起，中國證監會昨深夜緊急宣布，今日起暫停實施「熔斷機制」。

該政策1月4日上路至昨僅實施4天，卻有2天觸及熔斷機制提早休市，遭市場人士批評根本是「人為製造股災」，投資人信心跟著也一起「熔斷」。

上交所、深交所昨晚公告，為維護市場平穩運行，經中國證監會批准，決定自2016年1月8日暫停實施「指數熔斷」機制。

中國證監會發言人鄧舸隨後指出，熔斷機制不是市場大跌的主因，但從近兩次實際熔斷情況，沒有達到預期效果，而熔斷機制又有一定「磁吸效應」，即在接近熔斷時部分投資者提前交易，導致股指加速碰觸熔斷閾值，造成助跌效果。權衡利弊，目前負面影響大於正面效應。因此，為維護市場穩定，證監會決定暫停熔斷機制。

鄧舸表示，熔斷機制是一項全新的制度，在中國沒有經驗，市場適應也需要一個過程，需要逐步探索，累積經驗，動態調整。

外電昨稍早引述消息人士指出，在早盤提早收市之後，中國證監會就召開緊急會議，研究市場情況並討論熔斷機制。

中國股市昨早盤兩度觸發5％與7％的熔斷標準，收市時滬深兩市有近1,600股跌停，全日實際交易時間創下史無前例的13分鐘，收盤滬指重挫7.04％，深成指大跌8.23％。累計本周4個交易日，滬指跌13.8％，深成指跌15.9％。

新浪引述民生證券首席經濟學家邱曉華指出，熔斷制度存在很大問題，名義上是防止股市波動，但實際上是人為製造股災。他認為，如果熔斷機制繼續實施，股災還會繼續發生，建議暫停熔斷機制。

騰訊引述北京一家公募基金經理說法指出，熔斷機制讓基金在操盤時「想賣的賣不掉、想買的買不了，流動性比股災時還要緊張」。他認為，今年已經有兩個交易日因熔斷機制而提前收盤，使得恐慌情緒開始蔓延，他擔心引發大量基金的贖回潮。不過，對於熔斷機制引起市場反彈，投資經驗豐富的華人首富李嘉誠態度則相對「淡定」。他表示，股市有高有低，全世界都是如此。

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洪慈憶

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