永豐期貨 洪慈憶 / VioletHung

美國聯邦準備理事會今天決定，暫不採取近10年首次升息行動，維持基準利率在接近零的水準不變，主因憂慮全球經濟疲弱，尤其是中國大陸成長減速，但仍為年底前升息埋下伏筆。

聯準會公開市場委員會（FOMC）結束兩天會議時，宣布以9票對1票通過維持利率不變，聯準會主席葉倫（Janet Yellen）稍後舉行記者會表示，美國經濟持續溫和成長，因此今年底前仍可能升息。

不過，決策官員仍然聚焦中國大陸和其他主要新興市場經濟體所發生問題的影響。

葉倫解釋不升息的決定時表示：：「最近國外的（經濟）展望似乎變得較不確定。對中國與其他新興市場經濟體的關切升高，導致金融市場動盪不安。」

她又說：「我們的焦點大都放在環繞中國的風險，但不只中國，更廣泛來說是新興市場，以及它們可能會對美國有何影響。」

葉倫表示：「我們見到那些國家資金大舉外流，匯率受到壓力，未來的表現也引起關注。」

她指出：「問題在於是否可能出現比大多數分析師所預期更嚴重減速的風險。」

這些顧慮使得決策官員並未作出外界期待已久的決定，開始將聯邦資金基準利率從接近零的水準提高。自2008年的金融危機後，利率一直保持在此低水準。

葉倫在記者會中強調，在影響貨幣政策的兩大因素中，勞動市場狀況已見改善，通貨膨脹率則仍然過低，但主要是因為油價大跌等因素的短暫影響。

她又說，美國經濟雖然表現不錯，但「我們對全球情勢的負面影響以及金融狀況的緊縮有些顧慮」。

儘管如此，公開市場委員會成員表明，他們仍然預期在年底前升息。

在聯準會17位與會官員中，有13人表示預期年底前會升息，他們大多指向0.25%至0.50%的升息幅度。

聯準會決定不升息，在大多數分析師看來並不意外。聯合信貸集團（UniCredit）分析師邦德霍爾茨（Harm Bandholz）說，「聯準會決定寧可謹慎過度」，只是這會被解讀為鴿派的力量超過預期。

也有些分析師批評聯準會太膽小，潘西恩宏觀經濟諮詢公司（Pantheon Macroeconomics）分析師薛佛森（Ian Shepherdson）就說：「一言以蔽之：呆若木雞。我們可以見到，聯準會明知勞動市場已趨緊繃，但卻仍無法克服對全球展望的（過度）憂慮。」

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洪慈憶

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