永豐期貨 洪慈憶 / VioletHung

歐央行長德拉吉於昨(5)日利率會議上發言(圖：AFP)

歐洲央行昨 (5) 日議息，會後行長德拉吉公布 QE 細節，又讓歐洲問題浮上檯面。近幾年來，歐洲危機頻傳已成為世界經濟的頭號風險。而這樣的狀況，即將改變了嗎？

歐洲這幾年來，不斷地躍上報紙版面，但都是一些負面消息，比方說債務危機、紓困、失業率飆漲、衰退、通縮等問題，但隧道盡頭的燈光，或許已經出現。

雖然，未來歐元區仍有許多挑戰待克服，比方說希臘在歐元區的存續，以及烏克蘭的衝突。

不過，或許是時候該開為歐洲開香檳了，雖然香檳可能還不要太快拿出來，免得退冰太久口感不佳。以下是《CNNMoney》整理出的，值得為歐元區前景樂觀的三個理由。

1.成長回溫：

歐洲央行周四上修歐元區 2015 年成長預期至 1.5%。如果能達成的話，相較於去年疲弱的0.9%，可謂大幅成長。

歐洲央行行長德拉吉向記者表示：「我們預期經濟復甦會更廣泛，力道也會提升。」

便宜的油價對消費者頗有助益，而歐元走貶也讓出口商更有利，而歐洲央行將大行 QE 的預期也產生效用，雖然它尚未施行。

屋主、企業、政府的借貸成本已低至歷史低點，某些情況下甚至是負利率，現在投資人也開始搶在歐洲央行於下周一開始以每月 600 億歐元的規模回購債券前，投資債券。

調查指出，信心已經回籠，製造業及服務業是自 2014 年 7 月以來最樂觀。就算是改革慢一拍的法國，也開始從停滯中復甦。而歐元區前四大經濟體，2 月經濟體也都呈現擴張。

2.通縮風險下滑：

價格下滑，可能會造成需求疲軟、然後物價更進一步下滑的惡性循環，這讓歐洲央行 1 月時推出了規模 1.1 兆歐元的經濟刺激計畫。

歐元區 CPI 2 月已是連續第三個月下滑，不過通縮率較 1 月砍半來到 0.3%。歐洲央行以及其他許多獨立專家都表示，在通膨於年中再現前，歐元區還要面臨幾個月的物價下滑。

通膨將在 2016 年來到約 1.5%，不過這還是低於歐央訂定的 2% 目標，因此資產回購計畫將持續到 2016年 9 月，若有需要的話還會延續下去。

3.失業率下降：

歐元區 19 國中，仍有 1800萬 人失業，當中希臘及西班牙感受最深刻。

不過失業率也開始下滑，1 月時下降到 11.2%，為近三年最低點，去年同期為近 12%。約有百萬人在這段時間內脫離失業行列。

德國的勞動市場相當健康，而其完善又強力的公會又再次掙得大幅加薪。其他地方也看到令人鼓舞的跡象：西班牙 1 月失業率下滑幅度為歐元區最大，雖然其失業率仍超過 23%，還有長路要走。

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