美股這次牛市在9日屆滿10周年，儘管2018年底一度陷顯露疲態，最後卻仍挺過危機，締造美國史上最長的多頭走勢，其中聯準會（Fed）在2008年底展開的救市措施，是推升美股的最大助力。分析師並看好十年牛市仍未落幕。
布朗兄弟哈里曼首席投資策略師克萊門斯表示，「牛市尚未結束。通常牛市劃下句點歸因於金融超載（financial excess）愈來愈嚴重，但目前沒有看到這樣的情況。」
摩根大通全球首席策略師凱利也認為牛市尚未走向終點，除非經濟真的陷入衰退。
2008年下半爆發金融海嘯，標普500指數在隔年3月跌入深淵，僅達666點，迄今已漲至當年的4倍以上，同期道瓊工業指數飆升將近300％或近19,000點，10年來那斯達克指數更是激增將近500％。
美股能有10年榮景，Fed推出的政策功不可沒，以下是Fed為美股帶來的三大助力：
一、利率
2008年美國爆發數十年來最嚴重的金融風暴和經濟衰退，促使Fed在同年12月調降基準利率至歷史低點0～0.25％，減低企業、個人的貸款利率，盼能帶動借貸和刺激經濟成長。利率就此維持在超低水位長達7年。
自2015年12月開始，Fed迄今已調升利率9次，目前達2.25～2.5％的水準，但仍低於歷史水準。Fed在2019年1月開會暗示至少7個月不會升息，帶動美股強彈。
二、資產負債表
Fed另展開大買長期債券的量化寬鬆（QE）計畫，使Fed資產負債表膨脹逾4倍，由2008年金融海嘯之前的不到1兆美元，到2017年擴增至4.5兆美元。
Fed藉由購債壓低債券殖利率，吸引資金流入股市。Fed自2017年10月開始縮表，使資產負債表降至4兆美元。
三、前瞻指引
除此之外，Fed還仰賴另一個工具：「前瞻指引」。透過政策聲明暗示利率走向，向外界釋出Fed「相當長時間」不會升息的訊息，謹慎的態度也為美股帶來支撐。
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洪慈憶
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