隨著全球經濟回穩，先前實施量化寬鬆（QE）的各國央行也開始縮減債券購買計畫。包括美、歐、日在內等全球主要央行資產總額占政府負債比重已自去年的32％降至31％，是近10年來首度下滑。
目前日銀資產總額占政府負債比重35％，是全球主要央行當中比重最高者。歐洲央行資產總額占政府負債比重約25％，反觀美國聯準會資產總額比重已降至10％。
《金融時報》調查顯示，上述主要央行目前資產總額合計約15.3兆美元，其中有多達三分之二是政府公債。這些國家負債總額約49兆美元，換言之每5美元公債當中就有1美元握在央行手裡。
然而，隨著各國QE措施開始退場，央行也開始縮減債券的採購規模。聯準會已自去年9月開始縮減債券採購規模，目前聯準會持有的美國公債總額較1年前減少1,500億美元。
過去1年來歐洲央行持有的歐元區公債總額雖增加9,000億美元，但歐洲央行已在今年初開始縮減債券買進規模，並預計今年底前停止買進債券。
在日本方面，日銀持有的日本公債總額在過去1年增加2,760億美元，但日銀尚未宣布QE退場時間表。
信評機構穆迪（Moody’s）警告，歐美各國貨幣政策回歸常軌可能對新興市場帶來衝擊。
穆迪分析師波克爾（Madhavi Bokil）表示：「先進國家在近期未來的經濟前景大多穩定，但新興市場經濟前景相對脆弱，因為先進國家央行QE措施退場將導致全球資金流動緊縮，屆時新興市場可能面臨資本外流的風險。」
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洪慈憶
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