為捍衛人民幣匯價，中國人民銀行重啟「逆周期因子」入市干預的力道持續發威。昨（28）日人行再拉升人民幣兌美元中間價，帶動在岸與離岸人民幣匯價挺進，離岸價升破6.8關口，與本月中旬即將逼近「7」大關相比，短短半個月狂飆1,400個基點，漲勢凌厲。
本月中，人民幣跌破6.9整數關口後，不少對沖基金認為在土耳其里拉崩盤引發新興市場看空潮，以及中美貨幣政策與經濟基本面持續分化夾攻下，人民幣匯率將很快跌破7整數關口，而紛紛調高投資槓桿，透過加大沽空力度迫使離岸人民幣以最快速度跌破7，趕在人行干預前迅速獲利退出。
15日，離岸人民幣一度跌至年內低點6.9587後，人行16日旋即採取干預措施，要求上海自貿區各銀行不得透過同業往來帳戶向境外存放或拆放人民幣資金，收緊離岸人民幣流動性，增加做空成本，帶動離岸人民幣夜盤一舉突破6.86，漲幅擴大至1.3％，創下2017年1月來最大單日漲幅。
此外，人行24日晚間宣布重啟「逆周期」，持續出手穩定匯率，昨日更大幅上調456個基點，報在6.8052元，以0.67％的單日升幅創下14個月以來新高。人行連兩日拉升中間價，助推在岸離岸價同步攀升，其中，離岸匯價的漲勢更加驚人，昨日一舉升破6.8元大關，晚間8時許約在6.7914元。若和本月15日6.9351元的今年最低點相比，已攀升1,437個基點，半個月的升幅達2.1％。至於近日在岸、離岸價走勢倒掛，分析指出，這顯示離岸市場對於人民幣趨穩的預期，抗壓能力也大幅提高。
另據經濟參考報分析，人民幣匯率雙向波動區間明顯加大，日間經常出現數百個基點的寬幅震盪，足見匯率彈性增強。其次，近期人民幣匯率並不像2016年底持續單邊貶值，加上人行必要時會通過宏觀審慎工具進行逆周期調節，這些都是人民幣回穩的關鍵。
對人民幣後續走勢，目前市場仍在觀察美元動態，加上美國聯準會可能在下月升息，都是影響人民幣匯價的因素。
而根據人行官網昨公布的新聞稿顯示，人行行長易綱昨也與亞洲開發銀行行長中尾武彥、義大利經濟和財政部部長特里亞及義大利央行副行長帕內塔會面，並就經濟金融形勢及雙邊合作等議題交換意見。
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洪慈憶
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