摩根大通（小摩）分析師表示，更多跡象顯示iPhone X訂單「轉弱」，估計本季生產量可能比上季腰斬，因此下修對亞洲蘋果供應鏈本季展望，包括鴻海、大立光、穩懋、美律，以及瑞聲科技本季估計值都遭調降。
iPhone X是在去年11月上旬開賣，由於售價過高等因素，近期屢屢傳出銷售雜音。iPhone X上季僅在市面兩個月，小摩此次預估本季iPhone X產量將較上季腰斬，等於宣告現階段的iPhone X三個月銷量還賣輸最初的兩個月，凸顯市場需求疲弱。
受小摩看空報告衝擊，大立光、鴻海、穩懋等業者股價昨（24）日都走弱，拖累台股大盤收盤重挫逾百點。
摩根大通分析師張恆在23日發布的研究報告中寫道：「我們仍看好具有長期成長潛力的供應商，但要對高價iPhone在2018上半年的疲態與成長飽和示警。」
張恆說：「高價智慧手機今年顯然進入高原期，疲態將持續到2018上半年結束。」文中表示，蘋果最新旗艦手機iPhone X的本季產量可能比上季降低50%，降幅「比iPhone 8和8 Plus還要大」。
他說：「我們現在對代工廠（EMS）第1季iPhone總產量的預測值為5,500萬支，低於之前預估的6,000萬支；iPhone X的產量預測降至2,000萬支，低於之前預估的3,000萬支。」
在調降亞洲眾供應商首季展望的同時，張恆也指出，穩懋仍有上漲潛力，主因2018上半年三款新機型都將配備3D感測，而2019年機型若採後端3D感測模組，均可提供支撐。
美律盈餘僅5%受iPhone影響，該股有6%股利收益率支撐。大立光則「面臨競爭加劇」，且今年的6.05吋LCD手機預料「將不會」如市場預期那般內建雙鏡頭。瑞聲科技在中國事業等因素支撐下，今年可望維持20%以上的盈餘成長。至於鴻海，「我們預料進一步的盈餘預測降級將使股價承受壓力」。
摩根大通去年9月中旬曾調降蘋果供應鏈展望，理由有二：一，iPhone X利多預期大致反應過了；二，持久的成長不太可能延續至2018年iPhone周期，因為下一周期在設計上的改變有限。報告說：「現在我們認為，高峰期來的甚至比我們的預期還要早。」
--SinoPac Futures 永豐期貨--
洪慈憶
連絡我 http://violethung.blogspot.tw/
Email: violet1982.hung@sinopac.com
100 台北市中正區重慶南路一段2號8樓
專線 (02)2382-9310
公司 (02)2381-1799 #301
LINE vivibaby_hung0428