日本央（銀）行周四召開為期2天的政策會議，日銀不動聲色放慢購債速度，上月寫下2014年來最小買債規模，引發超寬鬆政策是否準備收手的揣測。但分析師預期，日銀周五公布決策時，仍將重申每年80兆日圓的購債目標，以免市場騷動。
《華爾街日報》引述摩根大通的數據報導，整個5月份，日銀只買了7.89兆日圓（716億美元）的日本政府公債，若到期債券不計，這可是自2014年10月日銀意外宣布擴大資產收購以來最小購債規模。這個數字引發外界質問，日銀是否在悄悄回收超寬鬆政策。
深究日銀放慢購債的原因，主要為「控制殖利率曲線」，這個日銀去年9月宣布修改政策框架後採取的新措施，旨在將10年期公債殖利率維持在零水位附近，一旦殖利率趨近此目標，可收購的債券就更少。周三日本10年期公債殖利率來到0.06％。
日銀老早訂下每年購債80兆日圓的目標，但若照上月的買債步調，小摩估計今年的購債金額頂多在55兆日圓左右。
法國巴黎銀行駐東京資深經濟學家白石洋（Hiroshi Shiraishi）指出，日銀正在「技術性縮減量化寬鬆」。
日銀總裁黑田東彥上月坦承確實放慢買債速度，但他宣稱，這並非在釋放寬鬆政策縮手的訊號，「在目前的階段，我們還不算退場。」
分析師預期，日銀周五結束會議公布最新貨幣決策時，仍將重申每年80兆日圓的購債目標。主張復甦政策的日銀決策委員原田泰（Yutaka Harada）最近在記者會上表示，日銀堅守政策指引，向市場清楚傳達一旦經濟疲軟不振，央行準備大買公債資產，有助抑制市場的騷動不安。
不過日銀會面臨若干現實困境，據倫敦調研機構凱投宏觀（Capital Economics）估計，日銀握有的日本公債占總量的43％，最終恐陷入無債可買的窘境。
但若從日圓走強，油價下跌的角度來看，日銀近期內持續放慢購債的可能性不高。
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洪慈憶
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新聞出處/http://www.chinatimes.com/newspapers/20170616000091-260203
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