大陸製造業連六月擴張－永豐期貨洪慈憶 / VioletHung

大陸國家統計局昨（1）日公布今年1月大陸製造業採購經理人指數（PMI）為51.3，比去年12月低了0.1，但略高於市場預期的51.2，為連續六個月處於50榮枯分界線上方，且為2012年以來五年同期高點，顯示大陸製造業仍處平穩擴張態勢中。

大陸國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河指出，大陸1月製造業PMI主要呈四大特點，首先，受春節因素影響，製造業生產和市場需求增速有所放緩，生產指數和新訂單指數53.1和52.8，分別比12月下滑0.2和0.4個，但供需仍然保持穩定成長。

在調查的21個行業大類中，雖然一些行業有所下降，但仍有13個行業保持在50以上。下降主要是產能過剩、高耗能和高汙染的行業。由於去產能加快、環保力度加大，加之春節因素影響，這些行業下降仍屬合理。

其次，1月主要原材料購進價格和出廠價格漲幅雙雙下滑。第三是製造業向中高端邁進的步伐持續加快，高技術製造業PMI為55.7，較上月上升1.9。第四是進出口小幅回升的情況下，1月仍有超過四成的企業反映資金吃緊和市場需求不足，顯示降低融資成本和擴大有效需求，仍是鞏固大陸實體經濟穩中向好的關鍵因素。

此外，受農曆春節長假企業員工集體返鄉影響，企業反映勞動力成本上漲和供應不足的比例，皆有所上升。專家建議，2017年若希望大陸保持宏觀經濟穩定向好的局面，需著重於改善市場環境，提高微觀經濟活力。一方面，適度擴大總需求，增加企業訂單。另一方面推進供給側改革，降低企業綜合成本，改善企業盈利狀況。

中國網報導，分析師張立群認為，大陸1月PMI小幅下降，但生產指數繼續保持在53以上的較高值，顯示大陸工業運行續保持在景氣區間。其中，成品庫存、採購量、進口等指數均有提高，生產經營活動預期指數提高。這表明大陸工業企業對未來市場前景預期比較穩定，對春節後生產經營所做準備比較充分。綜合研判，2017年經濟運行有望平穩開局。

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--SinoPac Futures 永豐期貨--

洪慈憶

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