永豐期貨 洪慈憶 / VioletHung

台積電共同執行長劉德音　圖／洪錫龍

近5季台積電營運及預估表現

台積電昨（14）日召開法人說明會，首季受到南台灣強震影響損失約20億元，單季每股淨利2.50元符合市場預期。台積電預估第二季營收介於2,150～2,180億元，低於市場法人普遍預估的2,200億元，但毛利率拉升至49～51％優於預期；至於第三季因蘋果A10處理器開始大量出貨看法樂觀。

台積電法說內容不如預期，立即影響昨晚在美股掛牌的台積ADR應聲走跌，開盤跌幅逾3％，僅能力守25美元大關；而台積電下修全年半導體產值展望，也對費城半導體指數帶來壓力，開盤跌逾1.5％。

台積電第一季合併營收2,034.95億元略優於先前業績展望，平均毛利率44.9％，營業利益率34.6％，也符合預期，歸屬母公司稅後淨利647.93億元，較去年第四季減少11％，與去年同期相較下跌18％，每股淨利2.5元。台積電表示，南台灣強震對第一季毛利率產生負面影響2.2個百分點，影響營業利益率2.4個百分點。

第二季雖然客戶訂單普遍優於第一季，地震後約有9萬片12吋晶圓延後到第二季出貨，但因新台幣兌美元升值對營收不利，台積電預估第二季營收介於2,150～2,180億元，較第一季成長5.7～7.1％，低於市場法人普遍預估的2,200億元。不過，隨著產能利用率回升，高毛利28奈米產能滿載，毛利率大幅回升至49～51％，營業利益率回升至38.5～40.5％，優於市場預期。

台積電共同執行長劉德音表示，第二季需求主要來自客戶端的庫存回補，IC設計客戶普遍有優於季節性需求表現，只是高階智慧型手機第一季及第二季進入淡季，營收成長動能趨緩。不過，第三季開始為了準備新產品會有新需求，下半年表現應會比上半年好。

劉德音表示，第一季營運表現優於修正後的預期，主要是大陸地區4G+智慧型手機的轉換需求轉強，電信業者加強通訊基礎建設，以及新興市場3G轉4G的需求浮現。第二季的拉貨動能也將持續，中低階智慧型手機的晶片回補需求將出現。至於IC設計市場，由於OEM廠開始推出新產品帶動晶片需求，加上客戶也開始進行庫存回補，第二季營收將優於第一季，毛利率及營業利益率也將回到正常水準。

台積電共同執行長魏哲家指出，第一季及第二季來自大陸的中低階智慧型手機需求優於預期，推升28奈米產能利用率高於90％達滿載水準，預期這個滿載情況可維持一整年。另外，整合式扇出型晶圓級封裝（InFO WLP）已完成產能建置，第二季就會進入量產階段，預估第四季就可帶來單季1億美元的營收挹注。

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洪慈憶

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