永豐期貨 洪慈憶 / VioletHung

近一年景氣對策信號變化

國發會昨（2）日發布元月景氣概況，在全球經濟慢速拖行的影響下，我國元月景氣亮出連續第8個月藍燈，領先指標止跌訊號轉呈微弱，景氣復甦緩慢而膠著，這是自民國73年以來第5長的藍燈期。

國發會每月依據出口、股價、工業生產等9項指標編製景氣綜合判斷分數，並依分數對映燈號，讓各界明快地掌握景氣變化。元月景氣綜合判斷分數與前一個月同為14分，所對映的依舊是代表景氣低緩的藍燈。

台灣自去年6月以來迄今年1月，已亮出連續8顆藍燈，藍燈期之長，依國發會統計，僅次於1984年全球不景氣、2001年網路泡沫、2009年金融海嘯、2012年歐債危機，為第5長的藍燈期。

經濟發展處處長吳明蕙表示，此次藍燈期雖長，但領先指標、同時指標降幅仍是相對輕微的，與金融海嘯期間劇烈下滑明顯不同，各界不需太過悲觀。

依國發會昨日所公布的景氣領先指標，呈連續17個月下跌，先前一度浮現止跌的訊號（跌幅縮小），於元月又擴至-0.22％，同時指標也跌0.11％，止跌訊號轉呈微弱，吳明蕙認為，元月跌幅略有擴大，但與先前相比，跌幅算是輕微的，不用太悲觀。

領先、同時指標跌幅擴大，是否代表景氣變差了？吳明蕙說，近幾個月領先、同時指標不論升降，幅度都極小，因此並不代表景氣變得更差，只能說近期景氣一直處於膠著狀態。

吳明蕙表示，雖然景氣續亮藍燈，領先指標仍未止跌，但消費信心上來了，資本設備進口仍有兩位數成長，這都是低緩景氣下的曙光。

展望未來，國發會說，全球經濟慢速拖行，今年全球經濟成長率恐與去年相當，加上大陸等新興經濟國家成長幅度低於去年，難免影響我國出口復甦時程與力道，但依國內外預測資料研判，我國經濟仍可望漸入佳境，逐季好轉。

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洪慈憶

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