歐洲央行（ECB）將於14日召開決策會議，市場預料ECB將把經濟及政治面的不確定因素擱在一邊，先開始討論如何終結購債計畫。ECB打算讓投資人了解「德拉基護盤」已經結束，ECB不會因為義大利利率上升就繼續維持QE。
歐元區去年經濟強勁復甦，使市場認為ECB如果從今年9月底起再縮小購債規模，明年初完全停止購債、年中時首次升息應屬合理；孰料今年初景氣轉弱，義大利政局動盪，國際油價上漲，且美歐貿易戰一觸即發，使投資人又預期購債計畫將持續到明年春天。
但ECB首席經濟學家兼「鴿派」大將普瑞特上周證實ECB仍將討論退場計畫時，令市場相當震驚。IHS Markit機構經濟學者瓦垂特指出，「普瑞特的發言，令市場覺得ECB的政策展望已相當明確」。
義大利財長特里亞上周末宣布仍決心留在歐元區，使義大利公債跌幅縮小，也使經濟學者預期ECB可能會以此作為終結QE的機會，以免夜長夢多；預料ECB最快14日就會提出詳細的選項，不過7月會議時才宣布的機率仍較高。
投資人普遍希望能夠更了解QE結束後的可能情況，尤其是利率方面；但ECB目前不大可能明說升息時機，預料將繼續表示會在結束購債「很久之後」才會升息。
BNP資產管理公司經濟學者巴維爾表示，德拉基與普瑞特兩大「鴿派」都將於明年任滿，屆時ECB可能更偏向「鷹派」，因此ECB較可能於明年秋天德拉基卸任後便首度升息。
投資人也關心ECB是否會將到期的債券本金繼續投入市場。ECB已經表示2019年1-4月期間每月將投入150億歐元的回收本金，但之後將如何卻諱莫如深。
學者指出，ECB將依循美國聯準會（Fed）的作法，就是在開始升息之後一段時間，才開始縮減資產負債表。
--SinoPac Futures 永豐期貨--
洪慈憶
連絡我 http://violethung.blogspot.tw/
Email: violet1982.hung@sinopac.com
100 台北市中正區重慶南路一段2號8樓
專線 (02)2382-9310
公司 (02)2381-1799 #301
LINE vivibaby_hung0428