美國跨國企業高度依賴海外營收，美元升值將衝擊獲利。
美元升值使美國跨國企業的獲利面臨威脅，預料今年第3季財報將受到美元升值的明顯影響。歐元對美元匯率於2月初達到1.25美元的高峰後持續回貶，本周義大利政治危機一度將匯率壓到1.15美元以下，總貶幅超過7%。且4月中以來，美元指數也升值逾5%。
在標普500指數成分企業中，許多公司都高度依賴海外營收，因此美元升值對這些外向型公司的盈餘不利；企業短期固然能進行匯率避險操作，但若美元持續升值，業績仍難免受傷。
美元最近走強的時段，也與企業公布第1季財報的時段重疊。大企業第1季總獲利雖比去年同期激增25%，但標普500指數一直無法突破1月時的高點，顯示投資人預期企業獲利成長已達頂峰；若美元再進一步升值，這種想法將更加普遍。
FactSet數據顯示，分析師預測第2季外向股（營收過半來自海外）營收及獲利成長仍將優於內需股。投資人仍較衷情外向股，例如標普500內需股指數今年來便下跌，外向股則上漲近3%。
但長期而言，外向股的人氣主要受中國經濟及美元走勢的影響。CIBC大西洋信託投資長唐納貝丁指出，美元升值的影響很可能使第3季大企業的財報失色，尤其是高度依賴海外營收的科技類及消費必需品類股。
另外，小型股以內需為主，較不受美元升值及貿易緊張升高的影響，並充分享受美國經濟增強及減稅的好處，因此表現優於藍籌股。
湯森路透數據也顯示，分析師預測標普500成分企業獲利成長將開始放緩，預估今年獲利將成長22%，明年增幅縮小至9.5%。
瑞銀全球財富管理公司估計，美元必須再升值10%，才會對標普500企業的獲利明顯不利。
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洪慈憶
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