近年來大陸CPI與PPI年增率
在食品價格漲幅減弱的情況下，7月的中國消費者物價指數（CPI）年增率創下近半年最低水準，通膨情勢明顯減弱，讓貨幣政策有了進一步寬鬆的空間，但人行及智囊機構近期已不斷重申，近期沒有必要降息或降準。
中國國家統計局昨（9）日公布，7月CPI年增1.8％，與路透的預估值一致；生產者物價指數（PPI）則比去年同期下降1.7％，優於預估的下跌2.0％。PPI雖然是連續第53個月負成長，但降幅則為近兩年來最小。
對於7月的CPI表現，統計局城市司高級統計師余秋梅認為，7月強降雨氣候推升部分地區鮮菜價格，不過整體鮮活食品價格回落。豬肉價格連續上漲3個月後轉為下降2.1％，鮮果和蛋價格月增率繼續下降，降幅分別為1.9％和1.5％，上述3項合計影響CPI月增率下降0.10個百分點。
路透引述華寶信託宏觀分析師聶文的說法指出，從CPI來看，通膨高峰期已過，豬肉價格7月見頂後開始下滑，蔬菜受洪災影響不大，下半年通膨壓力緩解，預計在2％左右。
雖然中國通膨情況趨於溫和，但市場普遍預估，這對於貨幣政策影響有限。
光大證券固收團隊表示，整體來看，通膨回落為貨幣政策爭取了更多空間，但貨幣政策面臨的主要矛盾沒有改變，匯率以及實體經濟的流動性陷阱仍然限制著貨幣政策走向更寬鬆。人行也在第2季報告中提到年內降準降息的可能性較小。大多數分析師也預估，貨幣政策在第3季預計還是以公開市場操作投放流動性為主。
在CPI下滑的同時，大宗商品價格的回升使得PPI降幅明顯放緩。PPI在7月份年減1.7％，比起6月份的下降2.6％大幅改善。
券商申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇指出，年內來看，第4季由於基數原因CPI會再度回升到2％以上，PPI年底可能會看到正增長。工業增加值還是會保持在6％以上的穩定表現。
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新聞出處/中時電子報 http://www.chinatimes.com/newspapers/20160810000112-260203
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