國際油價已從6月觸抵的今年高點52美元跌了近20％，引發油市恐再度陷入熊市的疑慮，《金融時報》從5大面向觀察，以判別油價是否會繼續走跌，抑或者近來的跌勢只是油價復甦之路的短暫插曲。
首先從供需面來看，原本需求提升及油氣業者投資縮手衝擊未來供給之下，油市大有逐漸恢復平衡之勢，豈料長達2年的原油供給過剩問題，已蔓延到汽柴油等油品身上，若這兩方面庫存無法順利消化，油價復甦態勢難以為繼。
美國能源資訊局（EIA）周三公布，迄至本月22日當周，原油庫存量意外增加170萬桶，來到5.211億桶，與《華爾街日報》訪調分析師後預估該周庫存量減少160萬桶的結果相反。至於汽油庫存量亦增加45.2萬桶至2.415億桶，超乎預期。
第二是汽油庫存過高與需求平平。夏季駕車出遊旺季已近尾聲，但全球主要汽油市場美國的庫存依然偏高，較去年同期高出12％，恐壓抑汽油價格與煉油利潤，很多人擔心這會拖延油市再平衡時間。
第三是浮動儲油量（floating storage）下降速度不夠快。油市持續供過於求，會促使交易員將原油與汽柴油等精煉燃料儲存在海上油槽，但全球原油供應開始減少之故，過去一個月來全球浮動儲油量已見下滑。照倫敦諮詢機構London Aspect估算，自6月初至今浮動儲油量縮減逾6,000萬桶，但實在是儲量過高，此減速相形之下仍嫌緩慢。
第四是美國鑽油平台數量上升。油田服務商貝克休斯（Baker Hughes）的美國油井數調查，以評估油市再平衡的進展。調查顯示，美國鑽油平台數量自5月觸及316座的7年低點後，而今爬升到371座，上周增加14座，創去年12月來單周最大增幅。
第五是對沖基金的原油多頭部位銳減。5月初時，避險基金透過期貨及選擇權合約，持有近4.2億桶布蘭特原油，但自此之後，原油淨多頭部位下滑至不到3億桶。
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洪慈憶
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新聞出處/中時電子報 http://www.chinatimes.com/newspapers/20160729000093-260203
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