德拉吉 圖／路透
儘管英國脫歐將拖累歐元區經濟成長減緩，不過外界預期歐洲央行（ECB）在周四召開例會時，將按兵不動，即不會降息，同時維持原有1.8兆歐元刺激方案不變。
ECB總裁德拉吉（Mario Draghi）過去曾提到，英國脫歐將使未來3年歐元區經濟成長率最多減少0.5個百分點。然而根據德國智庫ZEW日前公布調查指出，德國7月經濟信心指數降至近4年低點，凸顯英國脫歐已對歐洲經濟信心造成衝擊。
不過歷經多年的貨幣刺激，經濟學家也表示ECB與其他央行可用的貨幣政策選項已愈來愈少。安聯集團全球固定收益部門負責人狄米爾（Frank Dixmier）指稱，在ECB彈藥逐漸耗盡下，「它們必須在特殊情況下才能使用。」
至於道富銀行總觀經濟策略部門負責人葛瑞夫（Tim Graf）也認為，就利率面而言，ECB似乎沒有再度下調空間。歐洲銀行業抱怨負利率已侵蝕它們獲利空間，並且推升借貸成本上揚。
多數經濟學家預期德拉吉將透過周四會後記者會，向外界確認若有必要，ECB將有能力提振歐元區經濟。還有一些分析師預測德拉吉可能暗示將在9月祭出新的刺激措施，因為屆時經濟學家將有更多數據來評估英國脫歐對歐洲經濟造成的影響。狄米爾強調，「ECB必須說服投資人它們有能力再度採取行動。」
目前英國脫歐對歐洲經濟的衝擊尚不明朗。不過先前引發的金融市場波動已經平息、歐洲股市也從過去暴跌走勢中逐漸復元、此外德國10年期公債殖利率則逐步回升至零。
但歐元區銀行業經濟脆弱問題迄今依然存在。特別是自脫歐公投後股價暴跌約兩成的歐洲銀行股，迄今尚未完全恢復元氣。然而受脫歐效應波及，義大利壞帳問題惡化，也受到國際市場高度矚目。目前該國官員正與歐盟當局協商，希望能替該國銀行爭取400億歐元資金挹注。美林分析師莫伊克（Gilles Moec）認為，當ECB在思考新的刺激政策時，上述問題將是該央行必須納入考量的重點。
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新聞出處/中時電子報 http://www.chinatimes.com/newspapers/20160721000109-260203
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