永豐期貨 洪慈憶 / VioletHung

財新大陸PMI表現

財新4月中國服務業就業指數重回50上方的擴張區間，顯示企業開始增聘員工。圖／中新社

財新4月中國服務業PMI出現小幅下滑，與當月製造業PMI回調的趨勢一致，顯示中國經濟依舊面臨較大的減緩壓力。投行分析認為，這顯示近期中國政策寬鬆的趨勢已經見頂，接下來要等到7月才會有進一步的政策調整。

財新與Markit昨（5）日公布的數據顯示，今年4月中國服務業PMI為51.8，比起前1個月份下降0.4。而在各分項數據中，4月份的服務業就業指數大幅回升2.0，並重回50上方的擴張區間，顯示企業開始增聘員工。而當月的服務業新訂單指數也上漲0.9，達到近3個月的新高。

財新數據還顯示，4月份服務業未完成的業務量居然上升，是今年以來的首次發生，不過升幅輕微。業者表示，這是因為新業務增加、產能不足所致。

結合了製造業與服務業的財新4月中國綜合PMI則為50.8，比起3月下降0.5。而日前公布的4月份財新中國製造業PMI則是49.4，小幅下滑0.3，表現不如市場預期。

華爾街日報指出，4月份服務業PMI雖然高於50，但擴張幅度仍屬輕微，且低於長期平均值。

財新智庫首席經濟學家何帆則表示，4月數據反映服務業的擴張幫助抵銷了製造業放緩的部分壓力，但整體而言經濟依舊面臨較大下行壓力，中國政府應該繼續推動溫和刺激措施，以避免「硬著陸」。

路透引述瑞銀中國首席經濟學家汪濤的說法指出，4月份實體經濟活動將繼續改善，但由於基數較高，預計工業與房地產成長速度將比3月份下滑。

他認為，近期政策寬鬆的趨勢可能已經見頂，預計未來數月內中國宏觀政策將維持目前基調不變，要等到7月的第2季數據公布、於政治局會議期間才會做進一步的回顧與調整。

財新中國的製造業PMI已經連續14個月低於50，顯示製造業活動持續萎縮，同時服務業活動則始終維持擴張，顯示中國的經濟活動重心正逐漸由製造業移往服務業。

財新中國PMI是針對多家民營企業的調查編製而成，被視為判斷中國經濟表現的重要指標。指數高於50代表經濟活動處於擴張，反之則是萎縮。

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