永豐期貨 洪慈憶 / VioletHung

各銀行對日銀加碼寬鬆看法

日本政府周四公布9月工業生產，結果意外出現3個月來首度上揚；不過7到9月該季工業生產仍下滑，並為連續第2季萎縮。有鑒於該數據好壞互見，也引發分析師對日本銀（央）行是否在周五會議宣布擴大寬鬆的看法兩極化。

經濟產業省表示，日本9月工業生產月增1％，優於市場預期的下滑0.5％。經產省除了調高整體工業生產評估，並還表示企業目前預測10月工業生產將大幅增加4.1％。但由於日本7到9月工業生產仍較前1季下滑1.3％，也使得日本經濟很有可能在第3季陷入技術性衰退。

儘管9月工業生產傳出捷報，但分析師對於日銀是否在周五會議宣布擴大寬鬆的看法仍是兵分兩派。JP摩根證券經濟學家安達依然堅持日銀將在周五會後決議加碼寬鬆。他指出，即使日本工業生產出現改善，但仍無法改變日本經濟將陷入衰退的事實，他目前預測日本第3季國內生產毛額（GDP）將萎縮0.5％。

站在相同陣營的還有巴克萊與興業銀行。巴克萊經濟學家森田表示，從多項指標來看，日本第3季GDP成長恐怕難以加速，因此日銀「極有可能」再度寬鬆貨幣。

興業銀行的安達也指出，由於日本先前工業生產大幅疲弱，加上歐洲央行與中國人行也傾向再度寬鬆，因此日銀沒有理由繼續堅持貨幣政策不變。

然而高盛經濟學家太田則持相反看法。他說9月數據意外強勁，加上企業對10月工業生產看法也趨於樂觀，讓日銀有更多時間考慮是否採取行動。他還預測日本第3季GDP可能成長0.3％，有機會扭轉該國陷入衰退的命運。

匯豐控股經濟學家杜法葉也指稱，工業生產數據有助支撐日銀對日本經濟仍處復甦軌道的信心，再度寬鬆壓力也大幅減輕。第一生命經濟研究所經濟學家藤代也說工業生產反彈，加上核心消費者物價預料也將增強，讓日銀沒有再度寬鬆的必要。

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洪慈憶

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