永豐期貨 洪慈憶 / VioletHung

台美半導體雙強 季度營運表現 　台積電 　台積電董事長張忠謀　　圖／洪錫龍 　英特爾 　英特爾執行長科再奇　　圖／路透

台積電昨（16）日召開法說會，由於半導體生產鏈庫存去化速度緩慢，加上新興市場需求受強勢美元影響趨於疲弱，台積電共同執行長劉德音表示，將今年半導體市場年增率由4％下修至3％，晶圓代工市場年增率由10％下修至6％。

受到法說利空影響，昨晚美股開盤後，台積電ADR跌幅約2％，勢必影響台股今日走勢。

台積電董事長張忠謀表示，這波庫存調整速度比預期慢，可能須等到第4季底，才會回到季節性正常水準、甚至更低，這有利明年第1季淡季表現。雖然台積電下半年營運受到庫存去化影響，但預估今年營收仍會較去年成長二位數百分比，只是會貼近10％。

台積電第2季合併營收季減7.5％達2,054.40億元，毛利率微降至48.5％，營業利益率降至37.5％，符合先前財測展望預估，第2季營業利益770.69億元，較第1季下滑11％，較去年同期成長9％。由於台積電第2季處分艾司摩爾（ASML）及世界先進持股並認列處分利益，雖然提列去年未分配盈餘所得稅，但第2季稅後淨利季增0.5％達794.17億元，較去年同期成長33％、創下歷史次高，每股淨利3.06元，略優於市場預期。

台積電指出，第3季半導體生產鏈持續去化庫存，加上客戶端有新舊產品進行轉換，以及強勢美元影響新興市場需求，總體經濟仍有許多不確定性，客戶對庫存調節很謹慎，預估第3季營收介於2,070～2,100億元。

劉德音表示，仍看好下半年營運優於上半年，除了工業及汽車電子市場需求不錯，新款iPhone及許多新款Android手機將在下半年推出，會帶動手機相關晶片需求；同時，大陸4G轉換也為營運帶來助益。只是上半年生產鏈庫存去化不如預期，因此下修對今年半導體市場及晶圓代工市場展望。

張忠謀指出，去年台積電接單強勁，營收大幅成長，但市場需求不如預期，導致今年第1季庫存拉高，所以今年在去化庫存下，台積電成長動能就趨緩，不過，隨著庫存完成去化，明年半導體市場將會優於今年。

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--SinoPac Futures 永豐期貨--

洪慈憶 

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