永豐期貨 洪慈憶 / VioletHung

台積電16日召開法說會，由共同執行長魏哲家（左）、劉德音（右）主持。圖／洪錫龍

晶圓代工龍頭台積電昨（16）日召開法說會，第1季每股淨利3.05元符合預期，但第2季受到客戶銷售減損、庫存調整、新台幣兌美元匯率走升等3項因素帶來負面影響，營收將介於2,040～2,070億元，較上季衰退6.8～8.1％。

台積電共同執行長劉德音表示，第2季營收衰退是短期現象，第3季後16奈米產能開出後將重拾成長動能，全年營收仍將較去年成長10％以上。

台積電第1季合併營收達2,220.34億元，較去年第4季小幅下滑0.2％，但較去年同期成長49.8％。第1季毛利率49.3％，營業利益率39.0％，均符合先前預估，稅後淨利789.9億元，較上季下滑1.2％，但較去年同期仍大幅成長65％，為單季獲利歷史次高，每股淨利3.05元，符合市場法人普遍預估的3元以上預期。

台積電第1季營收中，20奈米營收占比達16％，28奈米以下先進製程占營收比重達46％，其中28奈米需求強勁，營收略高於去年第4季，但20奈米營收較上季下滑，主要是受客戶季節性庫存調整影響。

由於IC設計客戶庫存水位高於季節性水準，高通失去三星訂單後減少下單，加上預估新台幣兌美元匯率升值，台積電預估第2季營收達2,040～2,070億元，較第1季衰退6.8～8.1％，低於外資法人普遍預期的季減3～5％。由於產能利用率下滑，台積電估第2季毛利率介於47.5～49.5％，營業利益達36.5～38.5％。

劉德音表示，短期來看，第2季因部份客戶太過樂觀，幾家手機晶片客戶延後出貨時間，因此庫存調整要等到季底才會降到正常水準，但對全年營收較去年成長兩位數百分比以上仍深具信心。若由長期展望來看，台積電預期未來5年，營收年複合成長率（CAGR）將達10％，結構性獲利會符合營收成長幅度，成長需求除了智慧型手機內建晶片因功能提升而增加外，物聯網將是新的機會，巨量資料也會帶動處理器或繪圖晶片需求。

台積電共同執行長魏哲家則指出，第2季28奈米營收將走低，影響原因包括客戶調整庫存及市占率降低，但將推出低功耗的28HPC Plus製程搶回市占。20奈米良率拉升順利，但客戶加速轉進16奈米，所以20奈米全年營收占比將由原本預估的20％下修至15％，但16奈米下半年產能拉升速度將會非常快。

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