永豐期貨 洪慈憶 / VioletHung

國發會主委陳添枝。

國發會主委陳添枝昨日在立法院表示，英國脫歐對台灣短期經濟影響不大，從5月領先指標止跌回升，及景氣燈號分數升至20分看來，景氣復甦訊號很明顯。至於中研院調降台灣今年經濟成長至0.52％，他說：「經濟並沒有那麼悲觀。」

立法院經濟委員會邀國發會等單位，就均衡區域發展進行專案報告，陳添枝於會前受訪時說，原先各界擔心，英國脫歐會對股匯市帶來較大衝擊，但現在看來，這個影響還在可以忍受的範圍。不過，英國與歐盟關係的重組仍有不確定性，這必然會影響未來全球經濟，由於歐盟是我國主要出口市場，這個情勢值得注意。

對於中研院經濟所將台灣今年經濟成長預測調降至0.52％，並認為有5成的機率會出現負成長。對此陳添枝表示：「中研院可能比較悲觀一些些，我們比較樂觀，因為英國脫歐的短期影響不大，加上去年比較基期比較低，因此不需要那麼悲觀。」

陳添枝說，5月景氣燈號續亮黃藍燈，景氣綜合判斷分數由17分升至20分，而且景氣領先指標也已止跌回升，由此研判，下半年景氣復甦的訊號很明顯。

民進黨立委黃偉哲問陳添枝，英國脫歐與近期國內勞資爭議，哪個對台灣影響大？陳添枝說：「短期而言，勞資糾紛影響較大，但長期而言，英國脫歐的不確定性較高，值得注意。」

重貼現率歷史低點以來變動

中央銀行昨（30）日召開第2季理監事會決議降息半碼（0.125個百分點），房市管制則未進一步鬆綁。由於降息後重貼現率僅1.375％，距離2009年2月1.25％的歷史低點只剩半碼；市場解讀，央行是「保留子彈」，避免後續全球經濟有更大危機時沒有武器，才維持緩降做法。

央行總裁彭淮南昨天表示，全球經濟預測一直下調，台灣經濟跟全球一樣不好，都成為「L」型，尤其是因為與大陸經濟連結過度密切，大陸在經濟轉型過程中產生的負面衝擊，台灣相對也會較大。

對於小英政府的新南向政策，彭淮南昨天則認同表示，這是要把分母擴大，不是把分子弄小，是很正確的方向，因為增加對東南亞國家出口，對全球的分母就會放大，讓台灣對大陸依賴下降。

央行更首度在理事會新聞稿對經濟「開解葯」，強調國際間都認為突破經濟困境，有賴積極的政策搭配（policy mix）因應，當前國內貨幣政策相當寬鬆，必要時可兼採彈性的總體審慎措施，以維持金融穩定；同時搭配擴張性財政政策，並致力推動結構性改革，帶動台灣經濟持續成長。

央行自去年第3季來已連續第四度降息，彭淮南也表示，本次降息理由有四，一是鑑於今年全球經濟成長走緩，二是英國脫歐後續效應增添全球貿易及景氣下行風險，影響國內經濟復甦步調，三是負的產出缺口持續擴大，四是物價與金融穩定無虞，理事會因而認為調降政策利率有助經濟成長。

針對新台幣匯率，央行強調，原則仍由外匯市場供需決定，但近期英國脫歐公投導致國際金融市場震盪，若造成新台幣匯率過度波動與失序變動，而有不利於經濟與金融穩定之虞，央行將本於職責，維持外匯市場秩序；並提供市場充分的流動性，以支應正常經濟活動所需。

相關人士指出，目前看來，今年經濟很難有好氣色，後續包括英國是否實質脫歐，以及美國總統大選在內，市場仍存在許多變數，央行不得不預留子彈，這應是本次央行未擴大降息幅度，和針對解禁房市管控留一手的主因。

離岸人民幣近兩周走勢

英國公投脫歐後，人民幣匯率波動加大，中國人民銀行連日進場干預以展現維穩決心，惟昨天下午傳出決策層有意讓人民幣兌美元於年內貶至6.8元，以支撐經濟消息，在岸、離岸人民幣迅速跳水，離岸價格10多分鐘內驟貶逾400個基本點或0.6％，貶破6.7元。

為避免市場恐慌過度，人行火速澄清消息不實，強調匯價仍屬穩定，並保留法律追訴權，同時亦進場干預，離岸人民幣迅速收復大部分失地。

英國公投脫歐影響全球外匯市場持續震盪。24日脫歐公投，結果跌破市場眼鏡，英磅重貶，美元強勢，之後人民幣中間價貶破6.65元，創下5年半新低，短短3個交易日，最高貶幅最達1.3％。

為避免市場信心動盪，加重人民幣貶值憂慮，人行上月29日出面信心喊話，強調人民幣已改釘一籃子，目前波動價格仍在公允價格，同時一舉拉升中間價，扭轉貶勢，重回6.63，終結5年半新低，即期市場匯價也隨之反轉。

惟昨日，人民幣兌美元中間價持續小揚，現匯市場亦風平浪靜，未料下午3時許路透獨家引述消息透露，人行今年將會放手讓人民幣兌美元匯率跌至6.8元。路透並測算，這也意味著今年人民幣的跌幅將追平去年4.5％的水準，維持歷史新高。

消息一出，離岸人民幣瞬間大貶，由6.66元驟貶至6.7021元，10多分鐘內下跌逾400點，市場震驚。之後在人行出手，中資大型銀行進場，短時間之內離岸匯價重返6.60以上。

除此之外，人行更火速澄清路透的不實消息，強調近日少數媒體連續發佈有關人民幣匯率的不實消息，在關鍵時點誤導輿論，擾亂外匯市場正常運行秩序，助長市場投機力量做空人民幣。人行對這種不負責任的行為，保留通過法律途徑追究相關責任的權利。

人行重申，近期國際外匯市場受「脫歐」影響出現較大波動，人民幣也有所貶值，但人民幣匯率仍在按照「前日收盤匯率+一籃子貨幣匯率變動」的既有機制正常運行。且中國大陸無意通過人民幣匯率貶值提升貿易競爭力，經濟的基本面決定了人民幣不存在長期貶值的基礎。